分析：联昌国际投行研究

目标价：96仙

最新进展：

速柏玛（SUPERMX，7106，主板保健股）仍未能在2024财政年第3季（截至3月底）转亏为盈，但亏损幅度同比大幅收窄98.28%，从去年同期的大亏3992万令吉，改善至小亏69万令吉。

该公司的第3季营收进一步萎缩，同比下降18.63%，至1亿4301万令吉。

在现财年首9个月，速柏玛总共净亏4710万令吉，对比上年同期的净亏1亿4228万令吉，同比收窄66.90%。不过，营收同比跌22.05%，至4亿6653万令吉。

行家建议：

速柏玛首9个月核心亏损4210万令吉，符合我们的预期，占全年亏损预测的82.5%。不过，这比市场预期的全年核心净赚230万令吉，相差甚远。

由于大马手套制造商的营运环境逐渐复苏，我们预计，公司在现财年末季的亏损将环比下降。

我们也认为，自2026年起随着美国对中国进口手套征收的更高关税，将让速柏玛从中受益。

尽管公司来自北美、中美和南美市场的销售仅贡献2023财年收入的28.7%。

但公司目前正在美国建立一个新的手套制造厂，预计将于今年开始投产，首阶段年产能为43亿只。

鉴于此，我们认为，公司在马的手套厂将受益于具竞争力的平均售价，同时，美国厂房也将得益于当地需求增加。

总的来看，我们维持今明后财年预测，重申“守住”评级，但目标价稍从85仙，上修到96仙，以反映改善的营运环境。