南洋行家论股

【行家论股】速柏玛 末季亏损料续收窄

Tan KW
Publish date: Wed, 29 May 2024, 06:13 PM
Tan KW
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南洋行家论股

分析:联昌国际投行研究

目标价:96仙

最新进展:

速柏玛(SUPERMX,7106,主板保健股)仍未能在2024财政年第3季(截至3月底)转亏为盈,但亏损幅度同比大幅收窄98.28%,从去年同期的大亏3992万令吉,改善至小亏69万令吉。

该公司的第3季营收进一步萎缩,同比下降18.63%,至1亿4301万令吉。

在现财年首9个月,速柏玛总共净亏4710万令吉,对比上年同期的净亏1亿4228万令吉,同比收窄66.90%。不过,营收同比跌22.05%,至4亿6653万令吉。

 

行家建议:

速柏玛首9个月核心亏损4210万令吉,符合我们的预期,占全年亏损预测的82.5%。不过,这比市场预期的全年核心净赚230万令吉,相差甚远。

由于大马手套制造商的营运环境逐渐复苏,我们预计,公司在现财年末季的亏损将环比下降。

我们也认为,自2026年起随着美国对中国进口手套征收的更高关税,将让速柏玛从中受益。

尽管公司来自北美、中美和南美市场的销售仅贡献2023财年收入的28.7%。

但公司目前正在美国建立一个新的手套制造厂,预计将于今年开始投产,首阶段年产能为43亿只。

鉴于此,我们认为,公司在马的手套厂将受益于具竞争力的平均售价,同时,美国厂房也将得益于当地需求增加。

总的来看,我们维持今明后财年预测,重申“守住”评级,但目标价稍从85仙,上修到96仙,以反映改善的营运环境。

 

 

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