分析：达证券

目标价：2.66令吉

最新进展：

柏马汽车（BAUTO，5248，主板消费股）在2024财政年末季净利同比下滑10.33%，至9022万令吉，同时营收同比下跌12.58%，至9亿3753万令吉。

不过，该公司依然宣布派发每股11.75仙的股息。

行家建议：

柏马汽车末季核心净利同比跌9.1%，至9140万令吉，与营收下跌的趋势一致。这是因为，本地马自达汽车和起亚汽车的销量下滑，在末季降了15.9%。

不过，柏马汽车的末季盈利表现其实超越我们的预期。在2023财年末季，消费者在最后关头急忙购车，以在去年3月31日的截止日期前，享有豁免销售税的优惠，而这也造成去年同期的高基数效应。

若论全年表现，柏马汽车的核心净利总共增15.1%，至3亿5200万令吉，得益于国内汽车销量，尤其是马自达CX-30本地装配版（CKD）。

该公司的全年汽车销量为2万3775辆，大马市场为2万1192辆，而菲律宾市场则贡献2583辆。

目前，我们得知柏马汽车的订单有所下滑，从3月的2000辆，降至1500辆左右。

无论如何，我们将柏马汽车的2025和2026财年盈利预测，分别上调30.4%与30%。

因此，其目标价从此前的2.33令吉，升至2.66令吉。该股评级则从之前的“卖出”，上调到“买入”。