要登頭條有甚麼秘訣？不妨去問問一個大馬發展有限公司（1MDB）吧。

從負債420億令吉、無力償還貸款、首席執行員離職，再到重要發電廠計劃宣告展延，層出不窮的壞消息，讓1MDB幾乎天天登上各大英文報財經頭條，讀者也疲於更新這家公司的最新進展。

其實，1MDB堪稱我國企業界一大奇葩，明明是政府相關公司（GLC），在收購資產，甚至是爭取合約時總是如有神助般輕易勝出，但偏偏問題一一爆發後，官員卻恨不得與之撇清關係，將之稱為一家獨立運作和籌資的策略發展公司，希望將這燙手山芋趕緊拋掉。

結果，這家公司既沒有人處理善後工作，也沒有人願意接手，問題就這樣越滾越大，一個又一個未爆彈不斷在媒體深入挖掘下引爆，今年可能上市的能源臂膀前景實在叫人直冒冷汗。

2014年馬股首次公開售股（IPO）萎靡不振，市場原期盼上市時間一延再延，籌資規模達40億美元（約132億令吉）的1MDB能源資產IPO計劃能喚醒今年的IPO市場熱度，結果1MDB負面新聞猶如洪水般不斷湧現，恐怕早已澆熄一眾投資者的熱情。

1MDB的沉淪，如同一盆冷水，潑醒了早前對之吹捧有加的市場人士，也點醒了廣大的投資大眾，有政府作為後盾的公司，可不是每一家都是好公司。

回想多年前，首相總愛在投資大馬大會上公佈哪家GLC即將上市，而與會者也總是非常受落，報以最熱烈的掌聲和歡呼聲，更用盡一切美麗辭藻來粉飾美好，但是那些GLC在上市後，真的就如此美好嗎？

數字會說話，與政府關係密切的聯土全球（FGV，5222，主板種植組）上市前萬眾矚目，確實也歷經一段風光日子，但碰到原棕油價格大跌，其盈利跌幅卻遠超領域同儕，最新季度財報更錄得虧損，股價也早已跌穿上市價。

再來，有大馬政府旗下的私人股份基金國家股份公司（Ekuinas）作後盾的標誌岸外（ICON，5255，主板貿服組）上市首日股價溢價13.5%，誰知年底卻碰上石油風暴，全年股價猛挫59.7%，讓當初看好的投資者怨聲載道。

聯土全球和標誌岸外也許是時運不濟，碰上原產品價格跌潮拖累，但如果基礎打得強穩，豈會這麼容易就被風暴打擊？由此可見，有政府擔保撐腰又如何，如果沒有善用優勢，到頭來還不是豆腐渣公司一個。（星洲日報／投資致富‧投資茶室：洪建文）