大馬手套業“4大天王”之一的速柏瑪（SUPERMX,7106,主板工業產品組），前週向《星洲財經》透露正籌備把業務大本營搬到香港，原因是喜歡當地的績效、基建和政策，並預言大馬經商環境將日漸嚴峻。

憑良心說，企業把大本營連根搬到海外的例子雖不常見，卻也稱不上是甚麼奇聞異事，畢竟這是企業家們的選擇；不過，速柏瑪今次遷港卻顯得有些不同，至少異常受人們關注。

背後原因，正是速柏瑪大股東拿督斯里鄭金森與政府之間曾有些“過節”，這無形為速柏瑪的出走添加了諸多遐想空間。

不過，儘管預言大本營將會遷港，速柏瑪補充會把業務生產基地保留在大馬，意味公司的一切生產活動未來仍會在大馬進行。

細看速柏瑪今次的動作，從業務角度來看，將整個業務大本營搬到香港未必能對公司帶來實質效益，因香港經商成本實際上絕不比大馬便宜，所以勞師動眾遷港的意義何在，倒是值得深思。

雖說速柏瑪遷港後能更貼近潛力龐大的中國市場，該公司也表明未來將視中國為主要服務對象之一，但筆者認為要捕捉中國市場潛力，只需在當地設立專門服務中國市場的新子公司，也能取得相同效果，這無法構成搬遷大本營的原因。

左思右想後，筆者最終認為速柏瑪在無甚必要的情況下移師香港，不過明顯反映出鄭金森自己欲離開大馬和轉戰海外的意願。

然而，速柏瑪目前其實還剩下一大懸念待解，那就是在大股東決心離馬，和業務大本營移師香港後，該公司會否同步轉到香港上市呢？

以至今發展來看，這是很有可能發生的結果，而要讓速柏瑪在香港上市，鄭金森有兩個選擇，第一是展開雙邊上市，第二則是在本地除牌後才轉往香港上市。

兩者之中，相信第二選擇的發生幾率較高，原因是既然鄭金森去意已決，連大本營也搬家，那選擇雙邊上市讓速柏瑪同時在香港和大馬上市，反而顯得不太合邏輯，因意味人在海外的鄭金森得繼續向本地監管局匯報，同時受限於各種上市條例。

而且，過去兩年連受利空打擊的速柏瑪，股票估值目前明顯偏低，可說是本地上市手套股中最低的，以這樣的估值進行雙邊上市，恐怕將限制在香港上市的估值，這點亦須考量。

有鑑於此，若速柏瑪最終順利遷港，那其上市地位跟著移師當地，也許只是時機和執行方法上的問題了。（ 星洲日報／投資致富‧投資茶室‧文：李三宇）