趁英镑低迷，吉隆坡甲洞（KLK，2445，主板种植组）伺机出手，上周二宣布出价3亿6050万英镑（18亿4000万令吉），收购英国种植公司——MP Evans集团。

虽然吉隆坡甲洞满腔热忱，然而在发布收购消息的翌日，MP Evans与财务顾问Rothschild探讨后，决定拒绝初始计划书献购，理由是献购价不合理，且显著低估该公司特别地位及未来成长潜能。

按照全购献议，吉隆坡甲洞出价每股640便士，外加已宣布派发的2.5便士，MP Evans股东将收获每股642.25便士的现金回退。根据分析员说，上述出价比MP Evans过去3年内各时段的平均价溢价51至67%之间。

一项收购的过程，起初必经过不断的洽商，从洽商过程一直到收购方发布消息，显然早经卖方的同意与默许。

期间，收购方也对有兴趣的公司，进行精密审核，并从所带来的协同效应，来评估这项收购是否合时合理。

能够到达在马交易所发布消息，看来蛮有把握；然而，正如以往好些大收购或者跨国收购案，往往好事多磨，这也不令人感到意外。

对吉隆坡甲洞而言，受收购方究竟身价如何？需要溢价若干，才算合理？

倘若收购价过高，这对不起吉隆坡甲洞股东，而过低则引起受收购方不满，因被低估觉得受冒犯，这也促成收购过程变数奇多。

M.P. Evans集团在伦敦交易所另类投资市场（AIM）上市，其资产包括在印尼持有逾2万5400公顷已种植油棕园，在南苏门答腊则有2万公顷油棕园特许经营权等；同时，也在半岛有70公顷油棕地，具有发展产业的庞大潜能。

是否被低估，或者一些潜在价值未被估算？这有待吉隆坡甲洞继续进一步洽商。

从文告内容看，吉隆坡甲洞也对MP Evans见猎心喜，主要是地理位置相近而协同效益大；至于最终是否可促成好事，有待两方进一步努力。

吉隆坡甲洞会否提高价码，增加收购的诚意和成功度？这还有待进一步观察。

收购路上也有很多变数，被低估后的MP Evans目前是待价而沽。倘若是半路杀出程咬金加入“抢婚”行列，那应不是收购方所愿意看到的格局。

http://www.sinchew.com.my/node/1581844/%E5%BC%A0%E5%90%AF%E5%8D%8E%EF%BC%8E%E6%94%B6%E8%B4%AD%E8%B7%AF%E4%B8%8A%E2%80%A6%E2%80%A6