星洲財經評論

张启华.买卖和创造价值

Tan KW
Publish date: Sun, 09 Jul 2017, 10:18 PM
2017-07-09 19:59
回顾2015年,联土全球曾有意收购印尼彼得松达掌控的EAGLE High种植。小股东因认为后者估值太昂贵,收购行动失败收场。从2012年盛大上市开始,联土全球的各种好坏新闻,从来没有间断过。不过佳音总是落后坏消息,这也促使联土全球自上市期间的股价高峰,下跌约70%

回顾2015年,联土全球(FGV,5222,主板种植组)曾有意收购印尼彼得松达掌控的EAGLE High种植。小股东因认为后者估值太昂贵,收购行动失败收场。

从2012年盛大上市开始,联土全球的各种好坏新闻,从来没有间断过。不过佳音总是落后坏消息,这也促使联土全球自上市期间的股价高峰,下跌约70%。

2015年迄今,联土全球管理层也经历了由拿督依米尔,拿督查卡利亚担任首席执行员,到管理层受大马反贪污委员会介入调查,形成群龙无首之局面。

大约数天前,市场还传出大股东联邦土地发展局不仅脱售股权予彼得松达,丰益国际(Wilmar)创办人之一的吴笙福,亦将掌控这个全球最大种植公司的消息。

消息出炉后,持有联土全球33.66%股权大股东联邦土地发展局,断然否认脱售持股。

联邦土地发展局主席丹斯里沙里尔说:“联邦土地发展局没有计划脱售持股予任何人。”

我们姑且相信这项否认,不管背后的理由是为安抚垦殖民,或是消减各种反弹情绪……。

.不过,进一步窥探这个布局,联土全球是以先收购两大富豪在印尼种植资产,并以联土全球扩大后的股权方式,“支付”或“交换”上述收购,让该局与吴笙福联合持股25%至30%股权,彼得松达则持股约16%,看来还有可行性与协作性!

在此布局下,这个当初由首相纳吉欲打造的全球最大种植公司,将变得更似印尼资产,这可能是很多草根性强的传统垦殖民,一时难以接受的局面。

这样的买卖方式,“还原”了2015年收购案的丝丝脉络;其中最大的分野,是由当年大马掌控,演化至由印尼富商掌控管理层的格局!

综观大马管理层掌控下,自2015年来每况愈下,股价由上市最高的5令吉35仙节节败退,相信不是投资者愿意看到的局面!

从营运来看,丰益国际全球最大炼油商,专注下游业,而联土全球专注上游业务,倘能有效协作,当可创造更大价值!

不管是投资者、股东皆愿意业务有起色,看公司业务如何为股东乃至利益相关者加值。

区域乃至全球合作是未来大势,间中危机并存,大马投资家目前已广泛踏足区域寻求契机,为何又没有胸襟接受其他区域国的这种投资趋势呢?

倘若新格局能为带来更璀璨亮丽前景,为何还“抱残守缺”呢?

 

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