（吉隆坡4日訊）日本12月14日舉行閃電大選，原定今年秋季通過的賭博法案可能展延至明年，預料拖緩雲頂（GENTING,3182,主板貿服組）進軍日本這龐大市場所展現的契機。

評級調低至“加碼”

同時，雲頂子公司雲頂新加坡賭場的中國豪客減少侵蝕雲頂大半盈利，短期內難彌補，艾芬黃氏研究因此稍調低雲頂評級，由“買進”調低至“加碼”，目標價相應從11令吉80低調低至9令吉90仙。

另一因素是濟州賭場由於有國民禁賭令，料難釋潛能，儘管韓國濟州擴展計劃如期，預計2017年開始營運。

艾芬維持雲頂財測不變，非賭業如種植、電力與油氣將是潛在重估因素，雲頂大馬（GENM,4715,主板貿服組）的旅客復甦亦是重估因素。

艾芬說，雲頂是透過子公司雲頂新加坡進軍日本與韓國市場。

日本為博彩潛在巨大市場；日本彈珠機或柏青哥（Pachinko）每年營收據說高達2千億美元（約7千億令吉），相比全球最大賭場澳門年營收為452億美元，拉斯維加斯與新加坡各為65億（約228億令吉）與61億美元（約213億令吉）。

日本最新大選，報道指原任首相安倍可獲蟬聯，不過須取得極大勝利才足以通過賭博法案，高賭稅鞏固日本財政是一大誘因，而諸如聚賭成癮與吸引犯罪集團等社會問題，如果可以借鏡新加坡賭場的經驗解決，相信安倍同僚正深入研究。

艾芬說，韓國開放賭業，迄今一個全由外資擁有的賭場今年3月間在仁川機場附近批准動工，17家賭場中只有1家（即江原大世界度假村）允許韓國人進入，相信雲頂濟州賭場也將只供外國賭客。

“韓國國民光顧的賭場潛能不容小覷，去年該賭場營收達1.28兆韓元（39億5千萬令吉），幾乎等同其他16家賭場只供外國賭客賭場的13.7兆韓元（42億3千萬令吉）。”

日延緩賭博法案有利韓

日本延緩賭博法案通過將對韓國有利，地理位置更近的韓國將吸引更多中國旅客到訪。然而，以韓國與新加坡市場比較，相信韓國濟州不會有新加坡賭場的“重量”，主要是韓國賭場仍不對國人開放；即使3月動工的拉斯維加斯的Caesars公司（CZR）與力寶集團（Lippo）的仁川機場附近賭場申請開放予韓國人，但未有具體進展。

艾芬說，韓國禁國人入賭場，相對下一旦日本賭場開放，有助吸引韓國人光顧。

雲頂韓國濟州2017年後才能作財務顯著貢獻，假設能獲相等於其他16家小型賭場之平均營收（即2億6千萬令吉），其貢獻約佔雲頂2016財政年的1至2%營業額。（星洲日報／財經‧報道：張啟華）