（吉隆坡16日訊）涉及世紀大合併的馬屋業（MBSB,1171,主板金融組）被指撥備金政策不夠嚴謹，分析員認為，若馬屋業被迫作出更多撥備，在最壞情況下，建議中的2令吉82仙的獻購價可能會調低至2令吉63仙。

撥備金計算有別於另2銀行

《The Edge》財經周刊報道，3家合併銀行的精密審核團隊，發現馬屋業的撥備金計算方式和另兩家銀行有差異。

艾芬黃氏研究表示，儘管針對馬屋業的精密審核尚未結束，但市場擔心馬屋業的撥備政策可能不夠嚴謹，因此或需進一步撥備。

一旦馬屋業作出更多撥備，原本建議中的2令吉82仙的獻購價可能會隨之調整。

在最壞的情況下，馬屋業2014財政年的信貸成本將從原本假設的38基點提昇至150基點，撥備金將從原本預測的1億3千萬令吉急增至5億1千780萬令吉，淨利預測從8億1千520萬令吉減至5億2千430萬令吉，至於每股賬面值將減少10仙至1令吉48仙，意味著獻購價可能從比2令吉82仙降低至2令吉63仙（根據原訂建議的1.78倍股價/賬面值計算）。

企業商貸改善

正面消息方面，馬屋業的企業和商業貸款有所改善，第三季批准的這類貸款增至48億令吉（第二季為20億令吉），將可緩和其伊斯蘭個人融資下跌的衝擊。

同時，馬屋業也已採用139會計准則，這是大馬銀行業通用的會計標準，將可緩和其撥備上調的潛在風險。管理層也重申其撥備充足和一直獲外部稽查師檢核。

艾芬黃氏研究保持“加碼”評級，目標價為2令吉75仙。（星洲日報／財經‧報道：李勇堅）