（吉隆坡17日訊）儘管油價崩盤影響政府收入，但巴生河流域捷運工程料不受衝擊，分析員認為金務大（GAMUDA,5398,主板建築組）將可如期推展總值250億令吉的捷運二號線工程。

興業研究表示，金務大在業績匯報會上透露，雖然油價崩跌令政府的石油收入大減，但相信捷運計劃不太可能受影響。

該公司感到樂觀是基於4大因素，包括：

1）此計劃不會影響政府財政赤字，因為是透過一家特別用途公司（SPV）來籌資；

2）二號線預訂在2016年第一季才動工，因此建築工程的進度付款只在2017年起才加速；

3）在低能源成本的環境下，投入成本將降低，政府更應加速落實主要公共基建計劃；

4）政府從2015年4月1日起實施消費稅，將獲得新的稅收來源，以及近期取消汽油和柴油津貼，從中省下不少開銷。

安聯星展研究也認同，低油價意味著原料成本降低，而政府只在2017年中當該計劃動工時才開始付款，同時這是經濟轉型計劃不可或缺的部份，主要的進口項目都已經花費。

業績表現方面，金務大截至10月杪的首季淨利共增長12%至1億8千600萬令吉，興業研究認為，這是好的開始，首季淨利相等於該行和市場全年預測的27%和24%。

安聯星展則認為，這顯示金務大將在2015財政年再創盈利新高記錄。

2016年盈利料放緩

不過，MIDF研究預期，金務大2016財政年的盈利將放緩，因產業銷售和建築盈利降低，因此下調2016年財測11.2%，但對2017財年以後的盈利成長前景保持樂觀。

興業研究也基於捷運二號線在初期的盈利較低，將金務大2016財年淨利預測下調14%，因此目標價也隨之調低。

據金務大指出，捷運二號線將於2015年第三季招標，並於2016年首季頒發合約、於2021年杪完成。

金務大也重申將投標總值270億令吉的檳城交通大藍圖的工程交付合作伙伴，投標截止日期為2015年2月，興業研究相信此計劃實際可行。

聯昌研究認為，由於金務大具執行捷運一號線的營運記錄和國內鐵道工程的專業能力，因此攫獲檳城工程是“自然的進展”。

由於產業領域逆風，金務大將檢討2015年的18億4千萬令吉產業銷售目標，該公司首季只錄得2億4千萬令吉銷售，未入賬銷售共15億令吉，興業維持保守估計該公司2015至2017財政年的每年產業銷售入賬為12億令吉。

金務大也保持正面認為可在2015年針對洽售雪州水務控股（Splash）事宜和雪州政府達致友善解決方案。

安聯星展研究預期，獻購價料接近雪州水務控股的27億至28億令吉賬面價值。

（星洲日報／財經‧報道：李勇堅）