（吉隆坡28日訊）大眾銀行（PBBANK,1295,主板金融組）面對競爭同業激烈，淨利息賺幅料在今年持續受壓，惟汽油降價和國家銀行（BNM）暫停升息卻提供喘氣空間，達證券認為早前困擾大眾銀行的撥備疑慮有所消散，決定調高股票評級和目標價。

達證券在最新研究報告中，坦言去年不看好大眾銀行，主要因家債高企和通膨壓力打擊消費情緒，並衝擊民眾履行貸款義務的能力，以消費貸款為主的大眾銀行，自然浮現隱憂，且事實證明大眾銀行的新貸款撥備額穩定增加。

達證券補充大眾銀行的0.65%撥備率和117%的貸款損失覆蓋率，仍遙遙領先同儕。

“雖然我們仍對零售貸款者的潛在違約感到憂心，但相信潛在衝擊已因汽油降價和隔夜政策利率（OPR）暫不調漲而有所紓緩。”

儘管一些銀行業者近期透露汽車貸款撥備近月有所增加，惟大眾研究旗下汽車貸款組合卻保持強穩，歸功於嚴謹的客戶篩選措施，該公司管理層還補充，過去6個月車貸撥備稍微增加，主要是因為增加曝光於有關貸款類型，因賺幅相對偏高。

不過，達證券認為大眾銀行車貸組合有進一步惡化的可能，因整體消費情緒仍然疲弱。

“除推動車貸成長外，管理層也相信來自大眾市場的抵押貸款將成為9至10%成長目標的動力，我們認為儘管房市放緩，但發展商相信仍會在二線城市地區適度推介新產業計劃，並取得不錯的認購率。”

利息賺幅持續受壓

此外，由於貸款對存款比例持續走高，達證券相信領域流通量可能吃緊，迫使銀行推出更積極的存款回酬來吸引市場存款，這將導致利息賺幅持續受壓，大眾銀行亦無法置身事外。

估值方面，達證券認為大眾銀行估值顯然已更加誘人，因股價目前僅以2.3倍賬面值交易，處於10年低點，下行空間預計有限，且強勁管理和資產素質卻讓外資持股率持續保持在30%水平。

由於轉以2016財政年財測評價大眾銀行，達證券調高股票目標價至20令吉30仙，評級上調至“持有”。（星洲日報／財經‧報道：李三宇）