（吉隆坡15日訊）達洋企業（DAYANG，5141，主板貿服組）獻議每股1令吉55仙全購柏達納石油（PERDANA，7108，主板貿服組），分析員普遍認為，在目前油氣業低迷市況下，有關獻購價顯得合理，惟若考量市況強力回彈潛在利好，其獻購價則不太誘人。

MIDF研究認為，柏達納石油與達洋企業的結合將互輔及產生協作效益，特別在其泛馬的鏈接與啟用工程，即達洋企業使用柏達納石油船只，進行蜆殼與國油探勘的工程計劃。

該行指出，達洋企業獻議的1令吉55仙收購價相當誘人，特別是柏達納石油過去6個月的股價表現疲弱，在1令吉55仙以下水平持有該股的新股東將有上漲空間；但在該股上漲周期時購得柏達納石油股票的投資者而言，則顯得不夠吸引力。

“對於在去年第四季股價大跌前持有該股的股東，此獻購價顯得偏低。因此，我們相信要獲得全面接受將是一大挑戰。”

自2000年上市以來，柏達納石油平均價落在1令吉18仙。若以1令吉55仙為准，將等於柏達納石油2015年預測本益比12.3倍，比該行的預測11.9倍本益比溢價2.3倍。

聯昌研究則建議股東守住手上股票，等待在全購展開時的更高獻購價。

達洋每股盈利料增3至20%

豐隆研究樂見兩家公司的合併，達洋企業的2016年財政年每股盈利潛在增加3至20%。

豐隆研究對達洋企業的2015年及2016年淨利預測，分別為1億8千400萬令吉及2億2千900萬令吉。

MIDF研究指出，目前達洋企業是處於淨現金狀況，料將有能力籌集所需的併購資金。假設獻購接受率為50或70%，所需要資金分別為1億6千820萬令吉至4億5千820萬令吉。

該行預料達洋企業可獲得逾50%的接受率，使它可將成為其子公司的柏達納石油財務入賬，從而改善及加強其財務狀況及資產基礎以投標新工程合約。

安聯星展研究認為，若是達洋企業取得柏達納石油的51%股權，這將對其盈利“中和”，主要是柏達納的負債因素，惟若是達到約75%的接受率，預料將可為達洋企業2015/16年的盈利將帶來9至10%增幅。

該行認為，有關獻購出價合理，相等於預測本益比約13倍，與達洋企業現有估值一致。

（星洲日報／財經‧報道：李文龍）