（吉隆坡10日訊）亞通（AXIATA，6888，主板貿服組）與印度巴帝電信（Bharti Airtel）正展開磋商，以探討孟加拉亞通Robi與孟加拉巴帝業務營運合併可能性，惟目前仍未有定案。

分析

豐隆研究認為此消息是正面驚喜，於此同時Robi仍在進行明年上市的計劃。

該行認同亞通持續專注於國家內的鞏固活動，可帶來更健康的競爭、節省成本和更高效率。

Robi截至第二季的用戶共2千730萬人，加上孟加拉巴帝的逾900萬人，合併後將成為孟加拉第二大電訊商，僅次於挪威電訊擁有的Grameen電訊。

孟加拉電訊市場仍處起步階段，由預付語音和短訊業務所主導，截至2014年11月流動和數據滲透率分別為72%和25%，3年複合年成長率分別為12%和19.2%。

肯納格研究則持中和看法，因有關巴帝的財務資訊有限。

“截至2015年上半年，亞通的現金和負債分別為54億和140億令吉，若展開合併，其舉債空間有限。”

大眾研究指出，雖然孟加拉市場長期潛能具吸引力，但競爭升溫，共有6家電訊商，而消費者主要為低收入群，該國人均收入僅1千美元，相比大馬為1萬零800美元，因此業者有合併鞏固的空間。而Robi的資本開銷從2014年上半年的3億9千100萬令吉增至2015年上半年的6億9千100萬令吉。

興業研究對此合併洽談不感意外，因亞通之前也曾進行這類鞏固行動以增強市場地位和創造新價值。例如2012年亞通柬埔寨就和Latelz策略結盟，而崛起成為該國市場領導者，最近印尼XL亞通也和Axis整合。

該行表示，一旦交易談成，相信在轉換為馬幣後，對其盈利衝擊輕微，因Robi目前只貢獻亞通約6.6%淨利。

（星洲日報／財經）