（吉隆坡11日訊） 

IOI集團（IOICORP,1961,主板種植組）宣佈耗8千940萬歐元（4億3千330萬令吉）買下德國Cremer公司的油脂化學業務。

截至2014年杪，Cremer油化業務的賬面價值為9千零30萬歐元。

●分析

聯昌研究該行對此消息未感太意外，因IOI集團已表示有意擴張下游業務。

“收購價相等於股價／賬面值一倍，估值屬於合理。”

此交易長遠正面，可讓該集團上移價值鏈至更專業的油脂化學製造，擴大油化產能和歐洲的分銷網。

估計IOI集團的油化產能將增加5%至75萬9千200公噸，並擴張至歐洲市場。而負債率可能提高至0.96倍，短期對盈利衝擊不大。

馬銀行研究指出，相對於該集團的資產規模，這項投資的成本不大。此收購只佔集團總資產（134億3千400萬令吉）的3.2%。

借貸融資收購
淨負債率升至101%

此收購將透過銀行借貸融資，淨負債率將從93%升至101%，但仍是可管理水平。儘管其淨負債偏高，但現有資產未被重估。

肯納格研究則持中和看法，雖然此收購可讓該集團擴大特殊下游化學產品，但即時盈利衝擊低，因原棕油價疲軟，令營運環境充滿挑戰。

大眾研究則在下調原棕油價預測後，將IOI集團2016至2017年財測下調11至15%。（ 星洲日報／財經）