（吉隆坡5日訊）柏威年產業信托（PAVREIT，5212，主板產業投資信托組）不懼銷售寒冬，2015全年零售開銷有望年增3至4%，分析員相信旗下購物廣場主攻對物價相對不敏感的中高消費群，2016年買氣不一定減弱，加上68%租約即將到期有望帶來更高租金收入，業務前景依舊光明。

艾芬黃氏研究在去年12月對柏威年購物廣場進行購物者情緒調查，發現購物人潮從月初的淡靜逐步增多，顯示購物者傾向“最後一分鐘”購物，而且儘管消費情緒審慎，但城中多數高級購物中心仍成功吸引富裕和高於平均的消費者進行消費。

該行與柏威年產托管理層接觸後，相信2015年柏威年購物廣場零售開銷將錄得3至4%漲幅，相比之下，其他週邊商場零售開銷可能呈現跌勢。

艾芬黃氏研究指出，雖然消費稅落實打擊私人消費，但調查發現私人消費在第三季開始復甦，季增6.9%，加上柏威年購物廣場主打擁有高儲蓄來緩衝物價上揚的中高端收入群，相信2016年消費者並不一定會顯著緊縮消費。

此外，管理層透露，本地旅客現佔購物人潮的絕大多數，而外國旅客人數則持續下跌，同時隨著購物廣場餐飲環節不斷注入新血，成為吸客的一大助力，連帶推動相關環節租金營業額持續上揚。

與此同時，明年柏威年購物廣場130萬方呎的淨出租面積（NLA）中有68%租約將屆滿，艾芬黃氏研究相信租金調幅將比2014年的9%來得高，增幅至少介於13至15%。

“這主要是憑藉柏威年購物廣場的良好營運紀錄，以及品牌效應，相信更新租約者現金流將更為穩定。

維持“買進”評級
目標價1.88令吉

除了上述原因，艾芬黃氏研究相信柏威年產托在資產注入活動不斷，以及2016至2017年高達5.6%至6.9%週息率支撐下，股價可能持續獲得重估，因此維持“買進”評級，目標價1令吉88仙。（星洲日報／財經‧報導：洪建文）