（吉隆坡22日訊）穆迪（Moody's）表示，森那美（SIME，4197，主板貿服組）在發售永久伊斯蘭債券後，必須儘快採取一系列活動，以減低債務評級下調的風險。

私下配售22億永久伊債

《彭博社》引述不願具名的消息人士透露，森那美本月已私下配售總值22億令吉的永久伊斯蘭債券，回酬率為5.65%。

在該公司資產負債表上，這批債券視為股票而非債券，若10年後未贖回，這批債券將遞增100基點息率。

森那美發行債券以減少債務；該公司收購巴布亞新幾內亞的新不列顛棕油公司（NBPOL），使得債務在截至去年12月31日止的18個月內增加74%至197億令吉。

過去一個月，標準普爾（S&P）及穆迪將森那美信評下修一級至第三低投資評級。除了油棕業務，該公司其他核心業務包括產業及重型機械。

新加坡穆迪分析員傅潔欣（譯音）在接受《彭博社》電訪時說，“我們沒有想要上調森那美的評級，不過，如果該公司能夠縮減債務及減少依賴短期資金，其前景將可能從｀負面’上調至｀穩定’。”

“無論如何，該公司融資風險將能夠通過其政府相關公司股東而抵銷。”

森那美發言人透過電郵表示，該公司在敲定永久伊斯蘭債券項目後，將在適當時機公佈。

計劃套現澳新資產籌15億

上月24日，森那美總裁兼首席執行員丹斯里巴克沙烈在匯報會上表示，計劃套現澳洲及新加坡資產，以籌獲15億令吉。

傅潔欣說，一旦成功脫售資產，將能夠緩和森那美在年杪到期的現有債務，而該公司目前的現金及內部現金並不足以支付這筆債務。

森那美目前市值502億令吉，受到棕油價格下跌及在中國、大馬及新加坡業務表現不理想所拖累，截至12月第二季淨利下跌38%至2億7千350萬令吉，致使其伊斯蘭美元債券也應聲下跌。

據《彭博社》數據，森那美在2018年到期的伊斯蘭債券回酬率在今年上升9個基點至2.76%。

穆迪給予該債券“Baa1”評級。在2023年的回酬率表現更佳，下跌9個基點至3.99%。

受厄爾尼諾現象影響，棕油產量可能減少，帶動原棕油期貨價格攀升至兩年新高。

據該公司最新年報，公積金局持有森那美的13%股權；國民投資公司及公共信託共同持有48.2%股權。

傅潔欣說，雖然森那美的股票流通不多，但擁有強大的管理層，也與銀行保有良好的關係。

此外，棕油價格復甦可增加其現金流，因為種植業貢獻該公司40%盈利。（星洲日報／財經）