（吉隆坡24日訊）IOI集團（IOICORP，1961，主板種植組）棕油永續發展圓桌會議（RSPO）認證資格即使遭有關當局終止，也不會對集團財政造成太大的影響，但分析員安全起見仍無情下砍目標價。

肯納格研究近期會晤該公司管理層後表示，管理層說，有關公司在印尼種植地庫，已經在2012年時終止。

根據早前報道，IOI集團在沒有持有環境許可證下開墾荒地及開墾的範圍比授權的範圍還多，因而被指違反印尼條例。因此，RSPO建議理事會暫停IOI的會籍，直到提呈行動計劃和獲得認可及進行高保育價值評估的同行審查。

目前，IOI集團將重新呈交計劃予有關當局。

肯納格認為，RSPO暫停該公司認證資格並不會對該公司財務造成太大影響，因該公司部份客戶並不願意繳付高價認證的棕油。

目前該公司損失了來自歐洲及美國客戶業務，肯納格預期IOI集團2016財政年淨利將減少低於5千萬令吉。

2015財政年，IOI集團51%的營業額來自歐洲及美國。

大眾研究說，取得RSPO認證的棕油產品僅佔IOI集團不到5%營業額。

該公司管理層也表示，公司榨油率方面（OER）仍保持22%，惟2016財政年鮮果串產量預期則下跌1%至3%，預計2016年中，鮮果串產量則會恢復正常。

管理層說，隨著印尼種植地庫成熟，預期鮮果串產量可取得6至8%的成長，進而提振2017財政年淨利，惟肯納格保守看待，預期該公司鮮果串成長2至7%，早前預期成長為4%。

管理層希望維持生產棕油成本，按每噸計算，大馬與印尼生產成本為1千300及1千550令吉。

管理層補充，近期馬幣回揚與國際油價走低，促使肥料成本也滑落3%，但最低薪金制與外勞人頭稅成本走高，利好與利空成本相互抵消。

利好抵銷利空

肯納格說，原棕油貨價格走高，也有利與該公司高端產品賺幅，因相關成品定價主要是依據原產品貨走勢而定，預期該公司下半年下游業務可取得不錯表現。

綜合上述看法，肯納格與大眾一致維持原有評級不變，但肯納格謹慎起見，決定下砍目標價，大眾則維持早前目標。

（星洲日報／財經）