（吉隆坡30日訊）亞通（AXIATA，6888，主板貿服組）印尼子公司XL以11億令吉脫售2千500個電訊塔及回租大部份電訊塔10年，分析員認為對亞通財務影響不大，微調財測。

大眾研究認為，脫售電訊塔再回租有助於XL降低債務及節省營運開銷，卻對亞通財務影響不大。

剩4千電訊塔

該行指出，這已是XL第二次脫售電訊塔，第一次是在2014年10月，以4億5千900萬美元（約18億1千400萬令吉）脫售3千500個電訊塔，目前還剩4千個電訊塔。

這次脫售所得用於降低淨負債，料有望從2.8倍降至2.4倍，促使該行相信，XL將持續脫售電訊塔釋放非核心業務價值。

“此交易料稀釋亞通2016財政年稅息折舊及攤銷前利潤1.3%，但之後的節省成本料有望為盈利增值，對亞通影響不大。”

該行認為，不確定因素依然來自國內頻譜成本及競爭環境，預計2016財政年，本地市場貢獻佔亞通總盈利60%。

達證券對此脫售不感意外，並認為脫售及回租價合理，因估值與早前的3千500個電訊塔脫售計劃一樣。

專注網絡素質、覆蓋率、服務

“正面看待此交易，因這除了讓該集團釋放非核心資產資源，更可專注於網絡素質、覆蓋率及服務。”

有鑑於此，該行下調2016、2017及2018財政年盈利1%至25億1千900萬、28億4千900萬及31億1千300萬令吉，淨負債料從1.9倍降至1.8倍。

肯納格研究指出，脫售電訊塔增加的租金開銷將被較低利息成本、折舊及資本開銷抵銷，對中長期盈利影響正面，下調2016／2017財政年營業額預測0.3%／0.5%、稅息折舊及攤銷前利潤0.1%／0.3%；不過，在納入較低融資成本後，淨利預測上調0.6%及1%。

（星洲日報／財經‧報導：郭曉芳）