（吉隆坡31日訊）森那美（SIME，4197，主板貿服組）正啟動減債計劃，包括發售伊債和套現海外資產，分析員預期該集團資產負債表將更強勁，而能夠進一步擴張核心業務和攫取新商機。

艾芬黃氏研究會晤森那美管理層後表示，該集團已在上週完成發售22億令吉伊斯蘭債券，估計負債率從0.61倍降至0.51倍，在2016年6月杪完成脫售澳洲和新加坡產業後，將進一步降低至0.47倍。

擬貨幣化澳新產業

“森那美正計劃將澳洲和新加坡的13座辦公樓和3項工業產業貨幣化，其中一個考量的結構是產業投資信托（REIT），從中籌集約15億令吉，並將持有該產托的20至25%股權。”

艾芬黃氏指出，該集團仍有意擴大核心業務，包括大模規收購種植地及繼續擴張和多元化中國濰坊港，汽車部門正放眼印尼市場。

放眼20億產業銷售

該集團的產業銷售繼續面對挑戰，在2016財年上半年，新產業銷售下跌至約3億令吉，但該集團仍放眼2016財年銷售值達20億令吉。

該集團的汽車業務正等待推行寶馬新車款的推動，重型設備部門的跌勢已穩定下來，而工業部門則預期在2016財年下半年和2017年有更佳表現。

原棕油價格穩健，將足以抵銷產量受厄爾尼諾的衝擊。該集團2015年7月至2016年2月的原棕油產量共683萬令吉，將可如期達到該行預期的全年1千零11萬公噸。

艾芬黃氏表示，發售伊債雖令成本升高，但不會顯著衝擊森那美2016至2018年盈利，保持財測和“守住”評級，目標價7令吉43仙。（星洲日報／財經‧報導：李勇堅）