（吉隆坡21日訊）SONA石油（SONA，5241，主板特別併購）正尋求股東批准以2千500萬美元（約9千600萬令吉）收購澳洲Stag油田；興業研究認為，以現金流折現法（DCF）計算，完成收購Stag油田後，SONA石油合理價約為48仙。

興業在報告中指出，SONA石油的收購包含一項石油生產執照（讓持有人可探測和生產石油）和一項導管執照（讓持有人興建和經營導管），Stag油田還附帶中央處理平台，和每日5萬桶石油產能。

在1998年開始投運的Stag油田，目前每日生產約4千桶原油。

“為提昇Stag油田的2P蘊藏和生產率，SONA石油計劃進行兩項加密鑽井發展計劃，第一階段預計2017年第一季完成，第二階段則預計2018年第二季完成，兩項計劃料促使Stag油田總產量提昇35%。”

加密後Stag油田產量增至4400桶

興業預測在完成加密工作後，Stag油田產量將在2017年提昇至4千400桶，2018年則增至5千300桶。

不過，興業補充收購Stag油田也有風險，潛在風險就包括油價進一步走低、產量低於預期、加密工作失敗收場、執照不獲更新和棄權成本昂貴（目前約為9千490萬美元）。

另外，為鼓勵股東支持上述收購，SONA石油也建議一旦提案獲得通過，將派發每股8仙股息給管理層以外的股東。

興業還補充，完成收購Stag油田將使SONA石油立即成為有利可圖的公司，但到時業績將隨油價波動。假設長期油價反彈至80美元，SONA石油合理價將達80仙；反觀若長期油價保持在35美元，合理價則將降低至區區5仙。

無論如何，興業目前沒有給予SONA石油任何投資評級。（星洲日報／財經‧報導：李三宇）