星洲熱股評析

webe虧損衝擊短期獲利‧馬電訊中長期展望良好

Tan KW
Publish date: Thu, 26 May 2016, 05:12 PM

2016-05-26 17:06

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(吉隆坡26日訊)馬電訊(TM,4863,主板貿服組)2016年首季業績表現符合市場預測,分析員認為,該公司短期業務表現料持平,因受到即將推出的webe無線流動服務虧損衝擊,惟中長期展望保持良好。

 

艾芬黃氏指出,馬電訊管理層披露webe(前身為P1)無線流動服務產品虧損擴大至1億2千350萬令吉,主要是攤消資產及加速折舊開銷所致,若是虧損進一步擴大,將是其價值下調風險。

 

該行看好馬電訊在固定線路的主導地位,以及蓬勃的互聯網領域的快速成長,特別是旗下高速寬頻覆蓋率持續擴展。不過,目前該公司的估值欠缺吸引力,特別是受到P1虧損的拖累而股息受到壓制。

大馬研究表示,馬電訊2016年首季資本開銷為3億1千800萬令吉,或占營業額的11%,預料全年資本開銷為25%至30%,比較2015年為21%。

大眾研究正面看待馬電訊的集中產品措施,即提供完整的固定線路寬頻至無線服務產品,不過,短期內料不會轉為更強勁的盈利表現。

聯昌將馬電訊2016年營運盈利稍微下調1.2%,主要預期較低營業額及賺幅假設,惟將2017年及2018年分別上調0.8%及3.3%。該行對其中長期業務較為樂觀,因預期旗下的webe料可在2020年開始有利可圖,比較之前預測為2021年才達無盈虧。

該行將馬電訊的2016年至2018年的核心每股淨利削減13.0%、11.6%以及10.1%,主要是較高的折舊及承擔webe的虧損。

(星洲日報/財經‧報導:李文龍)



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