2017-01-19 17:14

蚬壳石油的董事部和独立顾问双双建议，小股东应拒绝大马恒源国际公司的全面献购提议。

（吉隆坡19日讯）蚬壳石油（SHELL，4324，板工业产品组）的董事部和独立顾问双双建议，小股东应拒绝大马恒源国际公司的全面献购提议。

蚬壳石油今日一度上扬30仙至2令吉82仙，闭市收窄升幅至26仙，以2令吉78仙挂收。

独立顾问：出价不公平不合理

独立顾问大马投资银行将上述计划评为“不公平”兼“不合理”，建议股东拒绝该项献议。

大马投行表示，大马恒源国际公司每股1令吉92仙的献购价不公平，因为以现金流折现法（DCF）计算，蚬壳石油的合理估值介于4令吉16仙至4令吉75仙，献购价比这些估值低53.8至59.6%。

该行指出，对比收购发布的蚬壳石油最后交易日报价和加权平均价，即4令吉94仙至5令吉61仙，献购价低了61.13至65.76%。

与截止日期最后交易日的报价和加权平均价，即2令吉33仙至3令吉67仙比较，献购价也低了17.72至47.73%。

此外，对比最近实施日的报价2令吉51仙和5天加权平均价2.5074令吉，献购价则低了23.51%和23.43%。

大马投行认为，献购计划不合理，在于买方将提升炼油厂至符合欧洲4M及欧洲5燃油特殊等级要求，并将促使蚬壳石油可持续经营，并将通过区域石油产品，加强蚬壳石油地位。

同时，恒源国际也有意保留蚬壳石油的上市地位，一旦无法符合上市公司公众持股条例，该公司将作出股权调整。

大马投行总结说，鉴于上述各种原因，他们建议蚬壳石油的股东拒绝献议。

除了大马投行，不包括献购方的董事也认为，献购计划“不公平”且“不合理”，小股东理应拒绝。

去年1月，恒源国际建议以6千630万美元或每股1令吉92仙，向大股东蚬壳海外控股公司收购蚬壳石油的51%股权。随着购股计划在同年12月完成，恒源国际持股增至51%，触及全购机制，因此建议以相同价格献购其余未持有的股票。

http://www.sinchew.com.my/node/1607201/%E8%91%A3%E4%BA%8B%E9%83%A8%E5%92%8C%E7%8B%AC%E7%AB%8B%E9%A1%BE%E9%97%AE%EF%BC%9A%E8%9A%AC%E5%A3%B3%E5%B0%8F%E8%82%A1%E4%B8%9C%E5%BA%94%E6%8B%92%E7%BB%9D%E6%81%92%E6%BA%90