（吉隆坡4日讯）马来亚银行（MAYBANK，1155，主板金融组）首9个月净利符合市场预测，分析员认为，受印尼及新加坡业务较弱趋势拖累，马银行贷款成长持续受压，预期2017年全年贷款成长仅3.0%。

首9个月净利符预测

联昌研究表示，马银行2017年首9个月净利，符合该行预测，即达到全年预测的74%。由于其估值不具吸引力，因其2018年财政年预测本益比12.7倍，比其5年平均11.2倍高出1个标准基水平。

联昌研究预测，马银行下季第四季按年净利，将稍为下跌至19亿令吉，主要是第三季偏低贷款亏损拨备将不可持续，及其2016年第四季因沽售投资扩大其比较基础也是其中主因。

资产素质风险将缓和

兴业研究认为，马银行的资产素质风险将缓和，特别是它涉及的油气及相关领域，随着国际原油价格回稳后而获得放善。商业领域则出现复苏，企业借款也逐渐扬升。马银行也从平衡贷款组合及在投资银行领导地位中受惠。

随着马银行2017年第三季净利表现，超越兴业研究预测及符合市场预测，该行将其2017及2018年净利预测稍为上调3至4%，以调正其贷款拨备及成长假设。预料其2017年核心净利成长为13.5%，2018年则为14%。

兴业研究指出，马银行管理层指出，一旦采用大马财务报告准则第9号（MFRS9）的储备管制措施，公司的普通股权第一级资本将受到60至90个基点冲击。惟公司截至今年9月，它的第一级资本已达到健全的13.8%水平。

该行表示，马银行管理层预期2017财政年的信贷成本将稍为高于50个基点水平，比较截至今年首9个月则为48个基点及第三季走低至32个基点。

该行对马银行贩测保持不变。

大华继显预料马银行将继续受到贷款成长的压力，特别是大宗企业还款疲弱，实是其首9个月贷款成长扯平无奇的主要原因。整体消费者贷款按年成长也放缓至3.7%。

大华继显指出，目前马银行是在行业平均股价/账面值比1.20倍以上水平交易，显示它已反映其全马最大银行及周息率6.0%优势溢价。该公司的周息率略受其冲稀盈利的股息再投资计划（DRP）冲淡。