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2措施降风险.森种植不受欧盟禁令影响

Tan KW
Publish date: Wed, 21 Feb 2018, 11:55 AM
森种植已采取步骤以减低反棕油措施所构成的风险,包括区隔获认证的可持续棕油(CSPO)及专注高价值利基产品。

(吉隆坡20日讯)森种植(SIMEPLT,5285,主板种植组)已采取步骤以减低反棕油措施所构成的风险,包括区隔获认证的可持续棕油(CSPO)及专注高价值利基产品。

森种植副主席兼董事经理丹斯里巴克沙列说,森种植不受欧盟2021年起把棕油从生物柴油名单剔除的建议所影响。

他接受《马新社》电邮访问时指出,森种植认为反棕油情绪并非新鲜事,这是棕油公司长期以来所面临的主要挑战。

“为了降低这些风险,我们做好准备,包括区隔获认证的可持续棕油,更专注于高价值精炼油与利基产品,让我们抵销特定市场的潜在营收冲击。”

谈到旗下新不列颠(NBPOL)公司英国利物浦炼油厂之潜在冲击,他说,该炼油厂遵循欧洲原产品标准,可根据需求转变提供客户所需产品。

NBPOL共有12家炼油厂,亦有种籽与树苗培育场;另一家独资子公司森那美Unimills B.V则主要供应度身定做之菜油至欧洲市场,年产量达45万公吨。

巴克沙列强调:“不管在哪里营运,我们最看重永续经营,我们遵循最高标准和最佳实践,我们也支持大马透过大马可持续棕油认证以提高可持续标准。”

他对欧盟上述决议感到失望,认为是具歧视和受误导的决议,主要是棕油业可持续标准和CSPO认证已在市场很久;这项决议将对棕油生产国之小农影响深远。

本益比估值偏高

丰隆研究认为,森种植短期料受欧盟从2021年起把棕油从生物柴油名单中剔除而限制股价上涨,高于同侪的估值亦是另一原因,该股2018至2020财政年本益比为25至29倍,同侪为22至24倍。

不过,该行仍看好森种植的长期前景,因它具健全管理队伍和在良好营运纪录,低企业价值对比每公顷种植地(与大型同侪比较),同时积极翻种,亦透过机械化(减劳力成本、增生产力)迈向减低成本。

森种植从2010年起已14万公顷油棕而有成果,2017财政年息税前盈利贡献4800万令吉,正迈向25:25宏愿轨道上(树龄低于10年,每公顷2500万公吨产量、2025年迈向25%的棕油榨取率(OER)。

加速马印翻种步伐

森种植加速在大马、印尼的翻种步伐(每年翻种5至7%),而且所翻种品种具多产量特性。

深耕下游业务

除此,深耕下游业务将使森种植下游业务盈利贡献,由2017财政年的5.2%,提升至2025财政年的20%。这透过侧重高赚益专精产品,并透过与小园主合作或区分与检视一些炼油厂,从获认证可持续棕油(CSPO)获更高赚益。

该行预测截止2018年6月杪财政年核心净利为12亿7000万令吉,这是以鲜果串增长2.8%、平均上游业务的原棕油价每公吨2566令吉、棕仁油1905令吉计,下游业务预测增长至占息税前盈利15%。

该行保持“守住”评级及目标价5令吉72仙不变,2019财政年上游种植估值28倍(比同规模同侪具30%溢价,低企业价值对比每公顷种植地),下游业务为股价对比账面值2倍。

http://www.sinchew.com.my/node/1729488/2措施降风险.森种植不受欧盟禁令影响

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