（吉隆坡20日讯）森德公司（SCIENTX，4731，主板工业产品组）2017财政年盈利创纪录，但新消费包装厂蒙亏，分析员预期该公司产能增加和售价改善，来年盈利仍有望稳健成长。

大华继显研究表示，该公司制造业务赚幅下滑2.8个基点至11.8%，主要是森德公司以策略性价格以争取消费者市占率。该行认为其赚幅仅受一次性的影响，待双向拉伸聚丙烯薄膜（BOPP）产线投运后，可做出正面贡献，预期2018财政年的赚幅可改善1.8个基点。

过去3年，森德公司已经建造2项新产线，分别位于万挠及怡保工厂，其聚乙烯薄膜（PE）年产能从6万吨走高至8万4000吨，预期BOPP新厂竣工后，年产能可走高至10万吨。另外，森德公司在美国耗资2500万美元（约9700万令吉）工厂已经投运，年产能为3万吨。美国工厂可节约较低的树脂运输成本，预期可反映在2019财政年。

大华继显补充，美国工厂最高产能为8万吨。

产业业务方面，大华继显说，该公司耗资8540万令吉收购万挠65.3英亩地库，其地库已经扩增至2700英亩，可提供未来10至15年的发展期限，预期首期产业项目将在6至12个月内推出，售价低于50万令吉。

大华继显认为，该公司产业及制造业务可报捷，主要是增加产能及改善平均售价，因此预期该公司2018财政年的盈利可按年走高18.9%，至3亿零670万令吉。

纳入马币走强因素，大华继显认为，马币每走弱1%，森德公司的盈利将增加0.5至1%。大华继显按分类综合估值（SOTP）后，维持森德公司“守住”评级，目标从7令吉80仙调高至8令吉50仙。
 

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