中國是大馬第四大遊客來源國，但“杯葛大馬”的口號此起彼落，令大馬旅遊年在中國的宣傳活動被迫緊急煞車，令國內旅遊業頓時潛藏危機。

本期《焦點策劃》追蹤馬航失蹤客機對國內旅遊業造成的衝擊，中國民眾大聲抗議不滿，拖累人民幣潛在止步的浪潮下，大馬經濟及旅遊相關領域又會迎來怎樣的局面？

中國民眾對馬航客機事件的憤怒，已轉化為行動，不少人士甚至遊行至大馬駐中國北京大使館宣泄心中不滿，直接衝擊國內旅遊業，分析員無不對目前的局勢慨歎。

《新浪網》展開的一項調查指出，經過馬航客機事件後，有77%的中國人表示要重新考慮是否要前來大馬旅遊，19%表示不會產生任何影響，另4%則說不太確定。

大馬旅遊業或損失40億

而根據中國業者已接獲的退訂的估計，這事件可能造成大馬旅遊業40億令吉的損失。

看來，國內旅遊業已逐漸形成一股暗湧，衝擊力難以估計。

英特太平洋證券研究主管馮廷秀相信至少在未來6個月，旅遊業都將處於煎熬期，不僅大馬，連全球旅遊業都難免會受波及。

Areca資本首席執行員黃德明則認為馬航事件的衝擊不會持久，只要飛機殘骸打撈行動陸續進行及取得進展，相信負面情緒將漸漸消散。

興業研究主管林志成說，旅遊部暫停在中國的宣傳活動，不會對國內旅遊業的長期前景造成反彈，料只是短期反射現象。

“我們相信旅遊相關股項下跌，只不過是短期調整，並不會對航空業造成影響。儘管對一些股項如大馬機場（AIRPORT,5014,主板貿服組）及布拉欣（BRAHIMS,9474,主板貿服組）可能有正面衝擊。”

不應暫停旅遊年宣傳

雖然目前旅遊情緒轉向負面，不過他認為當局不應該暫停旅遊年宣傳活動，因為這只會導致旅遊相關領域惡化。

“既然政府已撥出旅遊年宣傳活動的資金，那又何必暫停呢？”

近期旅遊部也已暫停在中國的旅遊年宣傳活動，以表示尊重，令大馬旅遊年活動蒙上陰影。

旅遊部長拿督斯里納茲里指出，受到馬航客機事件干擾，該部將暫停推廣大馬旅遊年活動，尤其是在中國的宣傳活動，直到掌握飛機的下落。

他指出，在馬航客機事件未有“結果”前，將難以策劃吸引遊客前來大馬旅遊的計劃。

“在此敏感時刻，我們沒有展開任何宣傳活動，特別是在中國。”

納茲里不否認馬航事件或多或少將影響前來大馬旅遊的遊客人數，尤其是中國遊客。

中國遊客人數排第四

在訪馬的外國遊客人數中，中國遊客排行第四，去年全年錄得179萬1千人，比2012年的155萬9千人增長了14.9%。

政府指出，這將是1990年以來最為盛大的旅遊年活動，涉及12億令吉政府開銷，以期到了2020年，遊客人數增至3千600萬人，並帶來1千680億令吉收益。

大馬去年共取得2千571萬5千名外國遊客，比前年的2千503萬3千人增加了2.7%。

從過往紀錄來看，1990年大馬旅遊年遊客增加260萬人（+54.2%）、1994年增加70萬人（+10.8%）和2007年增240萬人（+19.5%）。

航空股首當其衝

分析員之前提及，航空、消費及休閒領域是旅遊年活動的最大受惠者，然而，隨著馬航客機空難事件爆發，這幾個領域的前景又是否會來個大逆轉呢？

黃德明認為此事件對馬航的衝擊最重大，主要是因為情緒上的問題，基本面反而沒有受到太大的影響，畢竟主要的賠償將由保險公司負責，馬航最多僅是蒙受失去一架飛機的虧損。

“不過，這將拖慢馬航的轉虧為盈計劃，隨著爆發這次空難，預計馬航今年的虧損程度將惡化，主要是因為在花費了大筆金錢宣傳後，最終換來的營運成效卻不大。”

受折舊開銷和融資成本大增、外匯虧損等拖累，馬航截至2013年12月31日止第四季連續4季虧損，從前期5千137萬3千令吉淨利，轉為蒙受虧損3億4千343萬8千令吉。

這更導致馬航2013年全年虧損惡化，慘虧11億7千368萬7千令吉，遠高於前一年的4億3千258萬7千令吉虧損。

馮廷秀也認為這將對旅遊業造成重大打擊，航空股將首當其衝面對最大影響，而酒店及零售業等則將面對非直接影響。

“這不僅僅是航空業的問題，負面效應也將擴散至其他領域。”

亞航X影響或最顯著

以國內掛牌公司來看，他預見亞航X（AAX,5238,主板貿服組）或面對最顯著影響，特別是長期前景。

“由於乘客大多在很早之前已訂票，所以短期料不會受到重大衝擊，但長期則趨向謹慎。”

不過，馮廷秀相信零售業者受影響程度最少，因為像商場的租金一般都較長，惟酒店業卻將因旅遊減少而成為“受害者”。

“至於雲頂（GENTING,3182,主板貿服組）及雲頂大馬（GENM,4715,主板貿服組）也將面對頗大影響，不只大馬，前往新加坡的遊客也料減少。”

達投資管理公司投資經理林治彣則表示，與澳門及新加坡市場相比，近幾年來海外賭客人數並不多，因此像雲頂這類股項或影響沒有那麼大。

不過，他說，馬航客機事件已打擊中國人的情緒，未來兩三個月內，預計中國遊客將減少。

“一旦到訪遊客減少，旅遊相關領域如消費股也將一定程度的衝擊。”

他補充，以服飾行業為例，本地人的消費已趨向飽和，難以取得突破，唯有靠外國遊客才能提供支撐。

產托股更誘人

其他諸如釀酒業，餐飲業，百貨業，本來也是旅遊年的受惠領域，現在或多或少會衝擊；而這其中，酒店業可能首當其沖。

其他旅遊相關領域方面，黃德明認為影響層面不大，像產業投資信托股反而更顯得誘人，為投資者提供買進的機會。

“受到美國退場舉動影響，產托股股價下滑令週息率相對上升，而且在預見利率不會大幅提高的前提下，產托股估值顯得誘人。”

博彩股衝擊較大

不過他預見博彩股如雲頂和雲頂大馬將面對比較顯著的影響，因為中國賭客是主要的客源之一，中東遊客將無法進入賭場。

不過，雲頂大馬關閉雲頂高原的樂園，進行30億令吉大裝修，2015年才完成，所以原來就多少會影響遊客數目。

至於雲頂，目前雲頂股價已跌破10令吉關卡，回到去年的價位，達證券對該股持“中和”看法。

經濟成長影響不大

轉向經濟層面，馬航客機事件會否令大馬經濟成長面對阻力，相信是不少人心中的疑惑，但經濟學家均認為問題不大！

不願透露身份的分析員指出，以去年統計數據計，中國遊客佔了總遊客人數的7%，因此以今年旅遊收入料佔國內生產總值（GDP）9%計，則相等於對GDP作出約0.6%影響。

料無法達到兩大目標

不過，經濟學家認為今年很大可能無法達到所訂下的兩大目標，即2千800萬名遊客目標及760億令吉旅遊業開銷貢獻。

馮廷秀指出，若事件持續拖延下去，大馬很大可能無法達標，並影響國內經濟走勢。

“若全球經濟成長放緩，旅遊業的發展勢必會面對影響，屆時國內經濟能否持穩將是個未知數。”

聯昌研究首席經濟學家李興裕則認為，這只不過是個別事件，不會掀起千層浪，也不致於會拖垮國內旅遊業。

“家屬的激動情緒是可以被理解的，但相信只是短期情緒問題，最終一切仍將正常化。”

他以泰國政局動亂為例，雖然影響當地的旅遊安全及敲起警鍾，但動盪情緒還是會漸漸消退。

李興裕說，除非影響到貿易及投資活動，經濟成長才會面對阻力，而馬航事件則料不會重擊旅遊活動，隨後將能逐步恢復元氣。

“我們相信政府會儘最大的努力解決這場危機，以促使旅遊業活動重返正軌。”

他指出，以旅遊業佔GDP7%計，中國遊客對經濟成長的影響只不過是約0.5%，仍處於舒適水平，而不會全面影響旅遊業的發展。

李興裕相信旅遊活動將照常進行，部份中國遊客可能會暫時展開“杯葛”行動，但並不代表所有中國遊客。

加強其他市場宣傳力度

另一方面，旅遊業市場人士相信，旅遊部將調整策略，擴大在中東及印度等地的宣傳，以彌補流失的中國遊客。

“我們認為旅遊部會加強在其他市場的宣傳力度，畢竟大馬仍是相當有魅力的國度。”

2015年為“節慶年”

根據瞭解，除了2014大馬旅遊年，旅遊部也會在2015年延續旅遊年的精神，捎來更多精彩的活動，並稱為“節慶年”（Year of Festival）。

市場人士認為，只要大馬妥當處理危機管理，儘速解決問題，遊客最終還是會重回大馬。

旅遊業為大馬第二大外匯收入的貢獻領域。在2012年，旅遊業佔國內生產總值472億令吉。

同年，在旅遊領域工作的人數達127萬名，佔整體就業市場的16.4%，這是8年來佔整體就業市場最多工作機會的一年。

2014大馬旅遊年，原本預料旅客來訪人數增加4%至2千800萬人次，收入會增加17%至760億令吉；這也料帶動服務領域取得更高增長4%，消費者導向的服務次領域如批發與零售貿易、住宿和餐館將受激勵。

此外，國內眾多領域都與旅遊業有著直接或間接關係，包括街邊小販、的士服務、購物商場等等，都是與遊客頻繁接觸的行業。

過往經驗顯示，在2007年大馬旅遊年，內部旅遊消費從2006年的13.5%躍升至2007年的26.2%成長。國內旅遊花費高達約747億令吉，為整體服務業和國內生產總值分別貢獻23.9%和11%。

結語：

經過了這次的馬航客機事件，國內旅遊業勢必已喪失部份元氣，因此整個飛機搜救行動至關重要，以在最短的時間內將這股低落情緒驅走。

雖然中國遊客所佔比重並非最高，佔GDP份額並不顯著，但這起事故會否引發骨牌效應，卻顯得更為重要。

在這個全球經濟不明朗的時刻，旅遊相關領域必須緊握扶手，不能再往下掉了，避免對經濟構成威脅。 

（星洲日報／投資致富‧焦點策劃‧報導：李永權）