读者森问：

朋友介绍我买森德公司（SCIENTX,4731,主板工业产品服务组），但我买在相当高价，想知道它的合理价是多少？前景如何？

答：森德公司最新出炉的业绩表现逊于预期，分析员基于产业营收和赚幅减少而下调财测和目标价，但也有分析员看好该公司下半年会有更多产业销售入账而维持财测。

达证券指出，森德公司2019财年上半年核心净利微升1.4%，至1亿3310万令吉，只达到该行和市场平均全年财测的36%和40%，表现低于预期，主要由于产业营收和赚幅逊色。

森德公司产业部门上半年营运盈利下跌6.5%，至1亿零478万令吉；赚幅也减少1.6%，至29.5%。

达证券根据更实际的产业营收假设和下调赚幅预测至28至30%，将该股目标价从11令吉零3仙大砍至9令吉50仙。

下半年推6亿房产

森德公司手上的产业项目发展总值估111亿令吉，可支持未来8至10年的产业盈利，并计划在2019下半年推出6亿令吉房产，全年新房产总值达到11亿令吉。

肯纳格研究表示，森德公司上半年核心盈利只达到该行及市场全年财测41%及38%，但认为此表现大致符合预测。

该行指出，该公司产业赚幅仅29.8%，比预期的33%疲软，惟预料下半年会走高，同时在推出更多新盘后将有更多销售入账，因此保持财测不变。

该行预期森德公司在2019至2020财年推出11亿至12亿令吉新盘，以及制造产能使用率达65至70%。

至于该公司全购耐慕志（DAIBOCI,8125,主板工业产品服务组）剩余股权方面，达证券假设森德取得耐慕志75%股权，在发股收购后将令每股盈利冲淡至多2%，达证券也认为对盈利的冲击低于5%。

分析员普遍给予持有和买进评级，目标价介于8令吉50仙至9令吉50仙。