失意者问：

我持有明讯（MAXIS,6012,主板电讯媒体组）已久，一直想脱手但又等不到好价，想请问业务可行？合理价到底多少？

答：首先，还是先看看最新业绩。

明讯最新出炉的首季业绩符合市场预测，惟由于受到多项利空冲击，分析员认为，未来两年业务成长将平平无奇，因而普遍维持偏低的财测及评级。

未来两年业务成长料平平

由于预期明讯2019财政年业绩表现，将可能受到终止U-Mobile网络共享协议、光纤业务每名客户平均营收冲稀效应、客户收购成本有增无减、以及新的管制政策等利空的冲击，肯纳格研究将其2019及2020财政年净利预测稍为下调2%及1%。

马银行研究也将2019年至2021年净利预测，分别下调6%、4%及2%。

MIDF研究指出，明讯与U-Mobile网络共享协议终止，这将显著影响明讯赚幅及盈利。

同时其住家光纤业务重新定价、市场竞争保持激烈，每股股息保持在4%以下水平等，料将进一步冲击未来业务表现。

艾芬黄氏研究透露，明讯管理层维持成为电讯汇合领域第一策略，主要专注推动固定宽频及企业业务领域。该公司于2019财政年首季光纤客户增加3万1000名至28万名。该公司也保持2019年指引目标，包括预期服务营业额及营运盈利将微幅下跌。

丰隆研究指出，明讯保持2019年目标，除了服务营收及营运盈利之外，也包括每年基本资本开销为10亿令吉、3年内的成长资本开销为10亿令吉、以及营运自由现金流与2018财政年一致。

丰隆表示，明讯业绩符合预期，包括核心净利为4亿零400万令吉，每股股息为5.0仙。

后付及预付业务疲弱，因整体表现受到批发、漫游以外劳市场等较低贡献影响，惟其周息率达3.6%料可限制股价下跌空间。维持财测不变。

大众研究认为，由于较高的投资成本，预料明讯在短期里的盈利成长低迷，将3年盈利复合平均成长率预测设在1.1%水平。

目前，各行主要是给予守住和沽售的评级，目标价则是介于4令吉68仙至5令吉20仙之间。