读者李先生问:

关于启顺造纸业(NTPM,5066,主板消费产品服务组)

1. 公司最新业绩和前景是否乐观？

2. 财务稳固吗?是否有现金流?

3. 大股东是谁?

4. 负债比例?

答：（1）截至2019年1月31日为止第三季，这家纸品公司（特别是纸巾）的净利下跌至362万2000令吉（每股净利为0.30仙），前期净利为1005万令吉（每股净利为0.90仙）。第三季营业额则是增至1亿9553万令吉，前期1亿8098万9000令吉。

首9个月净利1381万5000令吉（每股净利为1.20仙）。营业额为5亿4587万6000令吉。

启顺造纸业第三季派发每股股息0.8仙，首9个月股息总共达1.60仙，保持与前期一样水平。该公司的每股资产值为40仙。

成本走高冲击盈利

最新季度及首9个月的盈利减少，主要是原料成本、劳工成本以及能源成本等走高所致。

前景方面，在宣布业绩及在年报中谈到业务未来前景时表示，该公司预计2018年至2022年期间，全球纸巾市场将达致近6%年度增长率。发展中国家人口增长和卫生意识提高的因素，将对全球纸巾市场产生正面影响。

该公司表示，2019财政年的主要重点是增加纸巾产量，以满足东南亚及其他出口市场日益增长的需求。尽管市场形势预计将更具挑战性，该公司对2019财政年的前景持谨慎乐观态度。

预料消费者需求在短期内将保持疲软和不稳定。成本的通货膨胀将继续存在。惟在完善的产品供应及全面的分销和营销渠道的支持下，该公司预计现有市场将持续稳健成长。

现金流3452万

（2）截至2019年1月31日，总资产为9亿3353万8000令吉，流动资产下的库存有1亿8624万4000令吉、贸易应收款项为1亿2560万9000令吉、税务应收款项为1587万6000令吉、其他应收款项为4652万7000令吉，以及现金流-现金及银行余款为3451万6000令吉。

非流动资产下的产业/工厂/器材占4亿9683万4000令吉、土地使用权占2012万5000令吉，以及延递税务资产为775万3000令吉。

另一方面，该公司总负债为4亿7879万8000令吉，其中流动负债项目中的借贷为2亿零531万令吉、贸易应付款项为3723万9000令吉、其他应付款项为5081万7000令吉、税务应付款项为1337万6000令吉。非流动负债下的借贷为1亿3772万2000令吉、延递税务负债为3029万9000令吉、退休福利承诺占401万7000令吉。

李斯仁为最大单一股东

（3）根据该公司2018年报资料显示，截至2018年7月31日，创办人兼董事经理李斯仁为公司最大单一股东，持有3亿1995万2949股的股票，或公司的28.49%股权。

同时他的儿子-李长春（译音）则持有1亿2671万1197股的公司股票，或占11.28%股权，他也是公司的执行董事。

负债比0.5128倍

（4）该公司粗略计算的负债比例为（总负债/总资产）X100%=4亿7879万8000令吉/9亿3353万8000令吉=51.28%或0.5128倍。