赖先生问：

希望能请专家帮忙分析星报出版（STAR,6084,主板电讯媒体组）的前路，我以前在高价买入，虽然也享有多年高息和高股价，但现在的股价实在太低了，想问问前景可会转好？合理价多少？

答：根据大马投行最近的一项分析，星报出版（STAR,6084,主板电讯媒体组）近期推行一项数码生态系统措施，虽然短期内将面对技术成本带来的压力，但相信长期能够创造新收入。

数码化料创造长期新收入

星报出版早前祭出数码生态系统措施，预计可从专注于商家对消费者（B2C）的企业模式中，创造新的营收来源。新的企业模式将涉及使用人工智能，对相关民众消费习惯进行针对性的营销分析，并可通过新推出的商务平台开辟交叉销售机会。假设消费回流，这些渠道可以获得更多的广告收入。

星报出版预计这数码措施将在2至3年里，需要约4000万至5000万令吉的技术成本（软体和硬体）。

大马投行认为星报出版的新措施非常积极，不过因领域中出现的数码化措施面对兑现挑战，因此仍然抱有怀疑态度。

大马投行相信新的营收来源不会对盈利预测带来重大影响，因此维持短期盈利预测不变。

该行认为，星报出版前景黯淡主要因为数码和展览业务的增长进展远低于传统媒体萎缩的情绪、数码措施难以兑现和缺少主要增长的元素。

肯纳格研究则“中和”看待星报出版的数码措施，因这业务仅为印刷和数码业务带来约10%营收。

肯纳格认为，长期来看，星报出版可从数码措施中享有收入来源，短期则因冗长成本而影响表现。

该行也悲观看待星报出版的短期前景，归咎于数码媒体空间的需求、采用和竞争增加，另外，传统印刷业务也面对了广告下滑的影响。

此外，星报出版也有意为“点心”（Dimsum）招揽可带来协同效益的伙伴，放眼拓展OTT服务（Over-The-Top，通过互联网向用户提供服务）至现有的大马、新加坡和汶莱市场。

肯纳格认为，星报出版潜在引进的伙伴包括电讯业者，因可在其他区域市场引进大型数据库，同时也可为现有服务带来附加价值。

不过，目前所有一切尚在初步阶段，因此并没有确切的协商。

综合以上，肯纳格维持星报出版“落后大市”评级和维持60仙目标价。大马投行则维持星报出版“守住”平均，和73仙目标价。