●投资焦点
双威（SUNWAY,5211,主板工业产品服务组）专注于持续性城镇发展，商业模式与营运策略突显持续性实践与方案，多个城镇发展显独特的兴建、拥有、营运（BOO）模式。

这些城镇包括吉隆坡双威城（Sunway CityKL）、怡保双威城（Sunway City Ipoh）和依斯干达双威（Sunway Iskandar）。

早几年受大马低迷产业市场所袭，2018年成功自低迷中回弹，销售按年走高62%至19亿令吉；新加坡和中国强劲销售大约贡献2018财政年销售的60%。

紧接著的截至2019年3月成绩单，未进账销售也走高至22亿令吉，写下自2015年来新高。未进账销售均布于大马、新加坡和中国，保障未来几年强劲盈利。

尽管产业低迷，强劲品牌却使新推展产业获得不俗反应，蕉赖Sunway Velocity TWO和Bandar Sunway GEO Lake Residences，反应令人鼓舞。

2019财政年将推展20亿令吉发展总值产业，其中10亿令吉是新加坡的私人公寓计划Brookvale，预期2019年第四季推展。

在大马，料受3亿令吉的Sunway VelocityTWO第二期和2亿3000万令吉的Sunway Avila稳住阵脚；上述两计划获不俗反应，这有助实现2019财政年13亿令吉销售目标。

2019与2020财政年将有大笔进账，天津的双威园2019年完成，2020财政年RivercoveResidences竣工。新加坡的Rivercove全面售罄，发展值达6亿5000万新元（约20亿令吉）。

双威未来几年将处于增长势头上，尤其产业发展、产业投资、保健和建筑4大业务齐步迈进，未来将显现璀璨前景。

产业发展占双威的最大盈利贡献达75%，4大业务齐步增长，可推动2018至2020财政年盈利复合增长率达8%。

●产业投资
更重要而关键的是，有个循环收入的产托臂膀，即41%持股的双威产托（SUNREIT,5176,主板产业投资信托组），可贡献税前盈利的30%，成为双威盈利稳定的安定力量。

双威在双威产托注入有素质产业，今年4月注入5亿5000万令吉双威大学。资产组合持续为双威制造健全现金流，并可在核心业务再投资。

目前，双威的产业投资总值20亿令吉，这还不包括持有59%股权的Sunway Velocity购物商场，该商场有90万平方呎零售空间，出租率达98%。

双威产托是双威持股41%持股联号公司，主要产业如双威金字塔购物中心，双威和双威产托协作性强。

产业投资的资产包括零售商场，以及在河内、金边和国内酒店、商业大楼；其他产业包括双威水上乐园、怡保打扪迷失乐园（Lost World of Tambun）。

●建筑订单
尽管第14届大选后，政府展延很多大型基建计划，双威持有54%股权的纯建筑公司双威建筑（SUNCON,5263,主板建筑组），透过竞争性竞标而获57亿令吉建筑订单，可忙碌至2021财政年。建筑订单替补率强劲，提供股价重估潜能。

●保健
保健业在今年首季第一次作贡献，未来4年将扩展至超过1500张病床，目前有636张病床。上财政年保健业获4亿6000万令吉营收，税前盈利6000万令吉，税前盈利赚益达13%。

●财务状况
截至2019年3月，净负债比达0.36倍，尽管近年在产业投资大事扩展，以获取循环收入。双威凌厉注入成熟产业进双威产托，以释放发展价值。

●负债
截至今年3月杪负债比0.36倍，负责是因近年凌厉注入投资产业。

●估值
双威是个全方位发展综合产业公司，产业发展、产业投资、保健与建筑四轮并驾齐驱，许一个亮丽前景。

双威强劲品牌，长远盈利增长可持续。

基于看好产业发展捎来更高盈利，调高2019年至2011财政年财测2%至10%。

调高评级至“买进”，目标价2令吉20仙。2020财政年本益比16倍。

该行预测2018至2020财政年盈利年均增长率8%，目标价从1令吉60仙调高至2令吉20仙。