森那美（SIME,4197,主板消费产品服务组）在脱售系列非核心资产后，终于出手以2亿1100万纽西兰元（约5亿7200万令吉）向纽西兰公司Gough控股收购Gough集团100%股权，进而取得卡特彼勒（Caterpillar）纽西兰经销权。

以2019财政年第三季财报来看，工业臂膀为森那美第二大营业额贡献来源，但净利贡献比重却高达57%。从商业规划来看，收购计划将取得纽西兰卡特彼勒经销权，并扩大亚太区域业务版图，绝对有助森那美提振工业和汽车两大臂膀表现。

不过，从财务角度来看，这笔交易对森那美的补益却不多。数据显示，Gough集团2018财政年营业额年增18%，至5亿4000万纽元，以2%净利赚幅来算，Gough集团净利仅为1080万纽元，对森那美盈利提振效益不高。

负债比提高
稀释盈利

更糟糕的是，森那美将透过举债融资整个收购计划，这将提高集团净债务，从18亿令吉提高至24亿令吉，好不容易降下来的负债比又将再次提高，同时额外的融资成本也将进一步稀释Gough集团带来的盈利贡献。

整体来看，市场人士普遍认为，森那美出价合理，收购案固然有利有弊，但仍瑕不掩瑜，预期工业臂膀在澳洲矿业蓬勃发展下，将继续为集团带来可观的盈利贡献，并略为抵销中美贸易战可能对汽车业务带来的冲击。