星洲日報/投資致富‧企業故事

离境税能推动大马机场股价吗?

Tan KW
Publish date: Mon, 26 Aug 2019, 05:42 PM
投资问诊

吉隆坡杨先生问:请分析大马机场(AIRPORT,5014,主板交通与物流组)的最近业务进展及后市,最近公布的离境税能不能带领股价走高,合理价多少?

搭客料持续成长

即将于9月1日正式实施的离境税,料不是大马机场搭客流量成长的阻碍因素,预料搭客流量将持续成长,分析员认为,大马机场的2019年搭客流量将突破1亿人次新高纪录,从而维持“买进”评级。

MIDF研究指出,大马将于9月1日正式征收离境税,若与区域同侪的经济舱比较,如香港、曼谷及澳洲等,大马的离境税额依然偏低,将不会显著影响航班及机场搭客流量。至于非经济舱收费则仅比澳洲便宜。

大马政府是于7月31日颁布宪报,飞往东盟国家的离境税,经济舱为8令吉,非经济舱则是50令吉。至于非东盟国家的离境税,经济舱为20令吉及非经济舱则为150令吉。

MIDF研究指出,若与其他国家比较,大马的离境税是其中最低之一。占航班机票成本总额的巴仙率将不会显著。例如以全方位服务的马航为例,经济舱及非经济舱的离境税,分别占平均机票价格成本约1.1%及2.5%,若是长途航班成本所占的巴仙率就更低。

该行指出,非经济舱的离境税将比经济舱高出逾6倍,他们为经济舱搭客提供补贴,因他们拥有较高的购买力。

该行认为,离境税对廉价航空公司──亚航集团(AIRASIA,5099,主板消费产品服务组)的一般普通机票平均价占1.5%,仍然不太显著,至于非经济舱的增幅则为3.7%,惟这类座位则占总额少过5%。

根据国际航空运输协会的调查显示,预料离境税每年对大马的国际旅客人数减少85万人次,使大马航空业对经济成长贡献减少约17亿令吉,对大马机场搭客服务收费减少约4670万令吉,或占大马机场2019及2020财政年营收占少过1.0%。该行假设47%为飞往东盟国家的国际旅客,其余则是飞往非东盟国家。

该行认为,离境税料不是大马机场搭客流量成长的障碍,预料搭客流量将持续成长,特别是政府放宽中国及印度旅客的签证政策,预料将会延长至2020年以配合“大马旅游年2020”,所以该行还是认为大马机场的2019年搭客流量将突破1亿人次纪录,即保守估计成长3.5%至1亿零250万人次。该行对大马机场的保持“买进”评级,目标价维持9令吉43仙。


文章来源 : 星洲日报 2019-08-26
 
https://www.sinchew.com.my/content/content_2106287.html
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