（吉隆坡13日讯）经济学家认为，随着国内外需求减缓冲击逐步显现，即将在周五（15日）公布的第三季经济成长将逊于上半年，最低预测更是仅有4.1%。

《路透社》向14名经济学家询问的预测中值结果显示，他们认为7至9月大马国内生产总值（GDP）将增长4.4%，低于第一季的4.5%和第二季的4.9%。

经济学家的第三季经济成长预测介于4.1至4.7%。

IPI疲弱
出口欠佳

由于矿业和制造业的表现不佳，第三季工业生产指数（IPI）表现疲弱，加上早前公布的出口数据欠佳，分析员预计第三季经济成长将放缓，低于4.7%。

达证券指出，第三季工业生产指数仅微升1.6%，相比次季增长3.9%。

在根据近期公布的第三季经济指标为考量，该行预计，即将公布的第三季大马经济成长（GDP）将进一步放缓，相比次季增长4.9%，甚至可能低于该行预期的4.7%。

其中，第三季中制造业生产增长从前期4.1%稍放缓至3.4%，矿业生产则是按年下滑了4.7%，相比次季增长3.3%；而这俩在2019年次季分别贡献了22.7%和7.5%的经济成长。

此外，次季经济成长中占4.6%比重的建筑领域，第三季完工建筑合约总值按年跌0.6%，至361亿令吉，主因于住宅建筑和非住宅建筑的分组合按年下滑了2.7%和11.6%，尽管水木工程按年扬7.5%。

种植业部份，该行表示，棕油产量增长8.6%，至5400万公吨，前期增长9.4%。

而原棕油价格从次季每公吨2029令吉53仙，涨至2172令吉92仙，今年至今的平均价为2091令吉23仙。

种植业前景正面

该行预计，在次季贡献了6.9%经济成长的种植业前景仍正面，并将在第三季取得温和的增长。

至于支出部份，第三季进出口表现疲软，出口增长按年收窄1.9%，进口增长也下跌5.8%，不过贸易盈余达333亿令吉，高于次季304亿令吉。

8月批发与零售贸易销量指数增长6.1%，至133.5，7月增长6.3%。

全年出口料跌2%

早前公布的大马9月出口按年急挫6.8%，写下35个月新低，肯纳格指出，基于9月出口下滑幅度超过预期、中美贸易争端持续而逆风上升、印度对本地棕油进口的限制威胁加强、香港长期骚乱和10月的高基数，将2019年出口跌幅预测从0.3%，扩大到1至2%。

达证券则认为，由于今年至今的出口表现疲弱，预计今年出口增长将下滑1%，尽管马币贬值和出口多样化将为出口提供一些支持。

达证券在考虑到来自外围的下行风险，预测第三季经济增长将稍微放缓至4.7%，相比次季的4.9%增长。

全年料成长4.7%

肯纳格也持相同看法，预计外围需求疲软将拖累2019下半年的经济增长放缓至4.2%，低于上半年的4.7%增长；而全年经济增长预计4.5%，去年增长为4.7%。

联昌研究指出，大马9月出口表现不如预期，导致当月贸易盈余收窄至83亿令吉，写下13个月新低。

而进口增长2.4%符合联昌的预期，将总贸易额拖低至1471亿令吉，按年跌2.7%。

联昌表示，当中电子产品、化学品和油气的进一步减少和棕油船运下滑，都对出口构成压力。

联昌指出，受电子电器产品大幅下滑12.2%（特别是在集成电路类别和化学产品领域内）的影响，9月制造商品出口下降了5.8%。而金属生产和机械领域的较小规模扩张，突显了9月工厂活动普遍疲软的状况。

油气产品出口持续低迷

此外，9月原油发货量下降了45.8%，归咎于原油价格和出口量下降，伴随石油提炼产品的停产，油气产品出口持续陷入低迷。

与此同时，液化天然气出口量增长17.3%抵销出口价下滑16.3%，其出口总值跌幅从8月的11.2%改善至1.8%。

9月原棕油出口下滑9.3%主要受油价下跌影响，预计未来数月可能面临进一步的需求逆风，如印度或许会限制进口本地棕油。

出口目的地方面，肯纳格研究指出，欧盟、香港和印尼的需求不振，归咎于该些经济体对于全球经济增长前景及经济活动恶化的担忧，尤其香港因长期的政治动荡而停止的经济活动。

对于进口部份，联昌表示，由于工业运输设备剧增，资本商品进口从8月的按年下跌30.9%，反弹至9月增长7.3%；中间商品也一样在9月反弹，增长11.1%；消费品也增长15.1%。

进口回弹属短暂

不过，肯纳格认为，大马进口回弹仅是暂时，预计中期内在低基数效应淡出下恢复正常，反映了国内需求的潜在弱点。

若以2019年首9个月计算，达证券研究表示，大马出口累积下滑了1.1%，至7285亿令吉；进口加速收窄3.3%，报6277亿令吉；累积贸易盈余达1009亿令吉，相比前期875亿令吉。

首9个月的5大出口经济体为各占总出口13.7%的新加坡和中国、美国（9.6%）、日本（6.8%）和香港（6.7%）。

联昌认为，尽管总贸易活动减少，但第三季进口量按年下滑4.6%，收窄幅度大于出口量指数下滑的2%，暗示净贸易的潜在上行空间将对第三季整体经济增长带来贡献。

达证券亦指出，虽然2019年第三季出口下跌1.9%，至2470亿令吉，相比前期收窄0.4%，而进口增长则从次季按年下滑1.4%，扩大跌幅至5.8%，但第三季贸易盈余仍达健康水平的333亿令吉，高于次季304亿令吉。