（吉隆坡6日讯）中国爆发电力短缺危机，分析员相信对大马外包半导体设备组装和测试（OSAT）影响不大，加上全球半导体销售持续强劲增长，看好在强劲需求不坠之下，领域下半年盈利有望延续强势。

联昌研究表示，中国电力短缺危机对当地设厂的大马OSAT企业影响不大，其中苏州嘉盛半导体（Carsem Suzhou）虽受限电措施影响，但仍以70%产能运作，但益纳利美昌（INARI,0166,主板科技组）昆山厂则将关闭长达10天，远长传统十一国庆假期的8天。

“不过，我们相信这将对益纳利美昌财政表现造成些许影响，主要是昆山厂贡献集团2021财政年销售8%。同时，我们预测友力森（UNISEM,5005,主板科技组）是中国曝险度最高的半导体公司，其中成都厂即贡献2021财政年销售的55%，但好在成都业务并不受限电措施影响。”

与此同时，该行说，随着国内疫苗接种率增加，本地OSAT业者营运使用率有望改善。截至10月4日，国内约63%人口已全面接种疫苗，而冠病新增确诊个案减至8100宗的近3个月低位。

“不过，受到工厂录得确诊个案影响，部份公司仍面对停摆风险。因此，大马半导体工业协会（MSIA）已向政府建议不要关闭接种率超过80%的工厂，以降低营运干扰。因此，我们相信这将改善本地OSAT业者第四季产能使用率。”

此外，政府可能在11月至12月解除跨州和海外旅游禁令，也有望纾缓当前的物流瓶颈。

8月全球半导体销售1977亿
创纪录

另一方面，达证券指出，8月全球半导体销售连续19个月走强，按月和按年增长3.3%和29.7%，至创纪录的472亿美元（约1977亿令吉）。美国半导体产业协会（SIA）披露，8月半导体销售强劲增长，其中所有区域市场和主要产品都呈现涨势，同时领域也持续加产来满足殷切需求。

“今年以来，半导体销售年增25.6%至3514亿美元，与世界半导体贸易统计组织（WSTS）预测全年销售增长25.1%至5509亿美元历史高位目标一致。”

以地域来看，美国和中国销售分别增长30.6%和30.8%，日本、亚太（其他所有）和欧洲也分别起23.8%、28.2%和33.5%。

达证券补充，8月出货量按月减少5.4%，但按年增长37.6%至36亿5000万美元高位，连续7个月刷新纪录。今年以来，半导体出货量按年起44.9%至276亿7020万令吉，与2020年的297亿8270万令吉仅有一步之遥。

国际半导体产业协会（SEMI）近期调高今年和明年全球前端晶圆厂设备投资目标至900亿美元和1000亿美元，分别按年走高44%和8%，主要是数字化转型和长期科技趋势提振电子需求。

看好益纳利 友力森 马太平洋

综合以上，达证券和联昌研究双双给予半导体“加码”评级，其中达证券更给予所有追踪的半导体公司“买进”

评级，其中益纳利美昌、友力森和马太平洋（MPI,3867,主板科技组）等OSAT业者为首选，主要是扩展计划将扶持销售和盈利增长前景。

“我们预期在数字化进程加速，以及疫情提高5G、人工智能、云端计算、物联网和机械化等新兴科技，这些公司将继续从强劲晶片需求中受惠。”

联昌研究则预期在5G网络和智能手机将提高射频（RF）内容增长，加上汽车电子零件增加和云端基础建设服务强劲需求下，半导体领域2021年核心净利将增长53%。

“虽然半导体领域本益比估值达28倍，较3年平均高出2个标准差，但我们相信未来2年每股盈利复合年均增长率将达36%，整体增长前景依旧诱人。”

https://www.sinchew.com.my/20211006/中国电力危机-大马冲击微-全球需求劲-半导体股延/