（吉隆坡31日讯）美国就业指数理想，加深投资者对联邦储备局可能加快货币政策紧缩的忧虑，拖累隔夜美股从高位回落，周五亚洲股市也弥漫低气压，马股蓝筹股临尾买盘涌入，在2021年最后一个交易日上升23.92点，令全年跌幅收窄至59.68点或3.67%。

美股回落
亚股低气压

富时综指在2021年最后一个交易日早盘遇冷，开盘即挫0.62点至1542.99点，随后在卖盘不断涌现下，指数跌幅进一步扩大，更一度跌至1531.81点低位，下滑11.8点，午盘间基金进场扶盘，重量级股项走高，最终收在1567.53点，劲升23.92点。

富时综指在12月锁定胜局，全月起53.55点，富时全股指数也按月起225.01点至11308.79点，创业板指数则跌1.69%。

各领域指数起多跌少，手套股跌势不止，拖累医疗保健指数单月下跌4.76%，电讯领域5G服务推介之路缓慢，令投资者对前景感到忧虑，拖累指数下滑0.71%；工业产品与金融指数则在复苏主题驱动下，整体表现强劲，分别起3.93%和3.53%。

外忧内患
全年跌宕起伏

总结全年，在外忧内患双面夹击下，马股2021年走势跌宕起伏。在限制性卖空（RSS）禁令解除后，富时综指在1月4日首个交易日收跌，加上随后政府在1月重新颁布行动管制令（MCO）2.0，加上冠病确诊病例高居不下，让马股在一开年就走得不顺。

虽然国内确诊病例有所下跌，促使政府放宽防疫措施，加上疫苗接种计划起跑，成功提振投资者对马股前景，带领马股在2月至3月中走出一波涨势，但无奈这只是一时的光辉，接下来几个月连环爆的MCO3.0、全国封锁，以及丹斯里慕尤丁为首的政府垮台，都让富时综指走势直直下。

尽管国内疫情依旧严峻，但随着拿督斯里依斯迈沙比利上任新首相，成功缓和国内动荡的政局，带到富时综指在8月再掀一波涨潮，可惜的是9月遇上中国恒大集团爆发债务危机，以及美国债务上限问题相继来袭，富时综指涨势嘎然而止。

投资者憧憬政府将在2022年财政预算案释出“糖果”，令富时综指出现预算案涨潮，无奈繁荣税、股票交易印花税杀伤力太强，加上奥密克戎（Omicron）搅局，指数一路下行至12月中的1480.92低位。好在临尾橱窗粉饰活动如期而至，带动富时综指在最后2周全力冲刺，最终将全年跌幅收窄至3.67%。

不过，富时综指整体表现仍在区域吊车尾，表现远落后于新加坡、泰国和印尼等区域同侪。

12指数下跌

各大指数全年表现惨不忍睹，15大指数中有12只下跌，其中2020年风光无限的手套股在疫苗接种率攀升，以及手套平均售价回跌下，使得医疗保健指数从天堂跌落人间，全年大跌34.59%，仅略好于创业板指数的40.2%跌幅。

国际油价固然大涨，但受到世霸动力（SERBADK,5279,主板能源组）爆出账目疑云，加上沙布拉能源（SAPNRG,5218,主板能源组）财务危机恐恶化等负面冲击，能源指数全年仍黯然下跌21.48%；建筑材料成本飙升，加上政府在财政预算案并未公布新大型基建项目，令投资者看淡建筑业前景，拖累建筑指数挫17.57%。

随着全球经济走向复苏，大马出口表现强劲，带动工业产品指数全年大涨13.81%；全球塞港问题严重，加上疫情加速电子商务发展，刺激物流需求，带动物流指数逆市上涨8.26%，金融指数也看到景气复苏的春燕，不受暂缓还贷措施延长影响，全年微涨1.63%。

2022年展望趋保守
疫情政治利空夹攻

展望2022年，分析员认为，尽管复苏主题有望继续发酵，但疫情恶化、政治纷乱等利空反反复复，加上交投成本提高等新措施潜在冲击有待观察，股市展望仍偏向保守。

艾芬黄氏研究和兴业研究看法谨慎，将2022年富时综指分别设在1621点和1630点，相对乐观的达证券则大胆看好综指有望升上1700点，主要是看好经济复苏和外资回流。

艾芬黄氏指出，冠病疫情拖慢成长，经济在2022年进一步复苏，预料成长步伐将加速，估计从2021年预测3.4%成长率，加快至5.2%。大马疫苗接种率在本区域市场属最高，也在全球10高以内，而且大马是本区域其中一个最可预见的复苏市场。

不过，该行认为，虽然大马的冠病疫苗接种率偏高，但本区域其他市场的疫苗接种步伐也加速，预料在2022年中将达到概括75%的人口，大马的疫苗接种吸引力，可能会蒸发得相当快，投资者的焦点料再次回到个别国家的基本面。

“新变种病毒传染率引发隐忧，加大供应链受干扰风险上升，包括影响全球经济成长，担心会重新实施封锁措施。”

大选变数风险提高

该行指出，较早前马六甲举行州选，国阵取得压倒性胜利，完全扭转2018年第14届全国大选的形势，市场预计，第15届全国大选可能会提早举行，不过，基于对大选结果未能确定，特别是第14届大选后出现的变局，以及第15届大选将有较高比例的年轻选民，加大风险的可能性。

另外，执政党若有任何的变动，可能造成不只是政府政策U转，也可能导致大型计划的落实，被迫进一步延迟，进而削弱经济成长的复苏力度。

与此同时，这段期间的通膨压力，将影响政策利率被调高，估计全球政府和中央银行，将逐渐减少振兴经济拨款，可能有利于撤走市场一些过剩的游资，这段期间，市场已习惯资金的过剩情况。

额外征税打击企业

此外，2022财政预算案宣布的额外征税，预计是个不利催化剂，可能导致企业面临盈利下跌风险，另外，为削弱市场的涨风力度，有关方面可能调高合同印花税。

分析员补充，鉴于加紧游资政策，加上经济因冠病出现新变种病毒，市场的下跌风险升温，再来是2022下半年可能举行大选，加大市场不明确性，而且在2022年1月生效的较高征税、较高交易收费，可能打击散户进入市场，涉足风险取得回酬的投资吸引力缩减。

达证券指出，在走出2021年毁灭性冠病大流行的阴影后，预计大马以至全球经济的成长基础将转为强劲，有望在2022年恢复到冠病爆发前水平，可是这项利好可能遭到国内政治不稳定、暴利税实施、股票交易印花税提高等利空所抵销。

该行补充，各国激进的财政和货币政策告一段落，特别是美国放话将在2022年4月之前升息，以对抗成本失控激化物价腾涨压力，届时市场可能会出现膝跳反应。

“从乐观的角度来看，这应该会吸引投资者从昂贵的美国市场转投更廉宜的新兴市场，尽管如此，大马受上述限制影响，恐怕不会受益太多。”

https://www.sinchew.com.my/20211231/最后一个交易日起24点-马股全年跌幅缩至60点/