问：小投资者展先生问，晶片短缺下，全球很多晶片公司业绩都很不错，我想问友力森（UNISEM,5005,主板科技组）最新业绩表现和展望如何？谢谢。

答：友力森截至2021年9月30日第三季业绩表现其实不如预期，但这是“非战之罪”，主要是期间大马疫情严重，在严格的行动管制下该公司多次关厂所致，分析员看好第四季的表现有望强劲反弹。

友力森位于霹雳怡保的制造厂去年从7月25日起暂停营运，并在8月5日提前复工，但稍后又被卫生部下令从9月8日起暂时停运一周至15日再复工，因此在7月至9月的第三季，该公司两次共停厂18天，而当时该公司估计，若厂房停运两周，总产能将减少2%。

受厂房关闭和人手受限等影响，友力森第三季净利下滑20.64%，从5074万4000令吉降至4027万1000令吉。

不过，受前两季提振，9个月净利上涨71.41%至1亿4032万3000令吉；按季而言，第三季净利比第二季少26.2%。

第三季营业额提高2.43%至3亿6635万6000令吉；9个月总营业额也增加23.79%至11亿4252万7000令吉。以美元计，第三季营业额按季跌10%。

该公司公布业绩时表示，怡保厂房因行管令而停运，加上运作人手受到限制，造成该厂第三季营收贡献减少，进而拖累公司整体业绩。不过，首9个月业绩靠稳，不仅营收提高逾20%，净利表现也远胜前期。

公司董事部认为，虽然物流及供应链扰乱等挑战浮现，但半导体市场需求依然强劲，有信心余下季度可以交出令人满意的业绩。

分析员表示，友力森第三季的业绩比预期低，除了工厂停工，该公司9月为了防疫，只有50至60%的人力上班，还有员工的检测和疫苗施打，以及超时成本付出一次过的附加成本。

由于业绩比预期低，分析员下调2021财政年财测，联昌研究将2021和2022财政年每股盈利下调6%和4%，但上调2023财政年每股盈利10%，主要是预料中国成都厂房贡献强劲；3年净利预测分别为2亿零680万令吉、2亿6990万令吉和2亿6830万令吉。

联昌研究看好第四季业务会强力反弹，因为10月初开始，怡保厂几乎所有员工已经复工，而且怡保和成都厂员工99%已全面接种疫苗。该公司预测第四季销售可按季成长10至12%。

肯纳格研究也因为第三季表现不如预测而下调2021年净利预测10%至2亿1060万令吉，不过维持2022年净利预测在2亿5480万令吉。肯纳格也看好在在怡保厂全面复工后，表现将强弹，而且成都厂第三阶段扩充在2022年第四季完成，将扩大产能。

由于看好友力森的前景，联昌研究维持加码的评级，目标价略下调至每股5令吉；肯纳格研究也维持超越大市评级，目标价维持在每股4令吉90仙。根据综合9家证券行的评析，有7家建议买进，另外2家建议持有，并没有卖出的建议。

该公司的下行风险，包括汇率波动、5G采用比预期慢和可能另一波严重疫情引发再封锁。

（本栏并无作出任何股票交易的建议，一切买卖盈亏自负，在采取投资行动前，请依本身的投资条件与情况，及向你的证券经纪咨询。）

https://www.sinchew.com.my/20220117/全球晶片公司业绩都不错-友力森也一样好吗？/