地球气候的变化，无疑对人类文明造成冲击，与地球暖化宣战期间，有197个国家已签署巴黎协定，希望削减碳的排放量，当越来越多的公司和政府承诺，在2050年之前，达到净至零排放量的目标，对于永续基本设施的需求将日益增加，进而塑造新的投资与业务机会。

当各方在抑制气候变化所做出的努力，显示永续投资的机会无止尽，一度是利基实践的ESG投资，如今已成长为庞大、迅速扩大的市场，当这个领域成长时，投资者在决定进场之前，除了融资考量，也日益关注环保、社会与监管（简称ESG）的因素。

与时间竞跑缓和地球暖化

在ESG因素当中，“E”指的是气候因素，跑在监管与社会的前端，全球暖化问题日益尖锐，在克服这方面的问题，需要加快步伐，好比与时间竞跑，欧洲绿色协议、美国清洁能源计划，以及中国承诺在2060年达到碳中和目标，世界几个大型经济体，已经迈向正确方向，促使全球在朝向永续科技与基本设施的开销显著增加。

科技的革新有助于降低来自岸外风能的成本，以及锂离子电池价格下跌，当成本继续降低，清洁能源的价值或永续科技方案将增加。

放眼低碳基设开销大增

根据野村绿色科技（Greentech）的报告，在2030年之前，市场在低碳基本设施的开销，估计大约5兆美元，先进交通在2030年之前，每年的市场在1兆至2兆美元之间，亚太地区在能源转型投资，目前，平均年开销大约8000亿美元，预测在2026至2030年之间，将成长至一年超过1兆美元。

亚洲脱碳将是与气候变化宣战，其中一项最大的战役，需要加速在新兴亚洲已有规模的投资，一些大型跨国集团已迈开脚步，将具有ESG成长机会好的业务划分，塑造一个与主流业务独立的平台，筹集外来资金推动有关平台的成长。

一些集团则收购新兴科技革新公司，以让他们在永续经营的转型途中，处于未来发展的有利定位，在这个成长中的趋势，为全球机构塑造无限的业务机会，同时，为投资者带来巨大的投资良机。

来到“S”和“G”的因素，社会层面的隐私和数据保安事项，以及关系到企业监管面临的管制压力，已崛起为现代投资者需要评价的考量，摩根士丹利的调查显示，大约90%的千禧一代投资者，有兴趣追随反映价值的投资，这些投资者比较活跃，他们出席股东会议、积极参与，以便在制定公司政策与守则有影响力。

在新的投资机会，不少之前未见的永续挑战，带给投资者新的风险挑战，有关风险与ESG课题有关，因为是新的挑战，他们不容易加以量化，举个例子，气候风险的独特与复杂性，加上这些风险的长期性质，造成制定新条例与立法的监管者，以及评估涉及风险的投资者，在衡量与量化有关的威胁，是一项艰难的任务。

ESG评级方式缺乏标准

当ESG守则的制定有所进展，并产生广泛的投资术语，以及公布的架构方面，导致投资者缺乏可比性，一般ESG评级的报告，从一个供应商到另一个供应商，可以有很大的差别，在将原始数据转为比较复杂的评估，所采用的方式不同，有些会面临某种程度的抨击，成果也有很大的不同。由于缺乏标准的呈报方式，以及ESG评级方程式透明度偏低，也会影响投资决策，最终影响投资回酬。

总的来说，ESG投资基金大量成长，其长期潜能是巨大的，但是不可能要所有投资者涉足新兴的ESG投资，为了符合投资者的需求，必须集合大家的努力、制定标准化的公式，以便比较容易监督个别企业在这方面投资的进展。

注：ESG意指环保、社会与监管，是Environmental, social and governance 的简称。

https://www.sinchew.com.my/20220418/esg投资的机会与挑战/