（吉隆坡1日讯）纵然通货膨胀走高，但无阻国内贷款持续稳定增长，令分析员感到惊喜，并上修全年贷款增长预期，从4至5%调高到介于5至6%区间，看好国家银行下半年潜在续升息及拨备回拨，可推高本地银行未来几个季度的净利表现，维持“增持”投资评级。

联昌研究分析员在报告指出，国内信贷需求无惧高通胀持续稳健增长，最惊喜是6月的贷款增长进一步扩大至5.6%，胜过5月的5%按年增幅。

“我们先前在6月底的报告，强调银行领域贷款潜在走缓恐构成下行风险，当初预期今年下半年的贷款增长动力或放缓，甚至会低于5月的贷款增长表现。不过，6月的贷款持续维持强劲势头，因此我们现在上修全年贷款增长预估。”

家庭和企业贷款   各增5.9%和5.8%

该行披露，我国银行领域6月的贷款能有惊喜表现，归功于两大主要贷款组别业务改善，即家庭贷款从5月的5%增幅，走高至6月的5.9%；另企业贷款录得5.8%增幅，5月时年增5.4%。

“我们认为贷款增长克服通胀及隔夜政策利率（OPR）走高的压力，主要是我国经济今年有望强劲复苏（联昌研究预期我国经济今年有望取得6.2%增长），且通胀仍可管理，即最新的6月消费价格指数（CPI）年增3.4%。”

在经历几个月低迷表现，作为贷款增长领先指标的贷款申请及审批得以取得强劲反弹的确值得开心，但MIDF研究分析员认为，贷款申请突然冲高的现象料无法持久，因借贷人都赶在利率另一轮攀升前获得贷款所致，且贷款审批也保持一致的升势。

车贷申请及审批    暴涨216%和225%

“值得注意的是，6月的车贷申请激升按年猛增215.6%，而车贷审批则攀涨225.1%，主要是买家纷纷赶在汽车销售税豁免6月底结束前锁定购买。”

贷款领先指标疲软+升息    下半年贷款增长料放缓

MIDF研究分析员对下半年银行领域贷款表现另有看法，相信贷款增长已近触顶，且基于利率潜在续攀高及贷款领先指标过去几个月疲软，预期下半年贷款增长料趋缓，同时调低今年贷款增长预期，介于4.5至5%区间。

“银行领域6月的贷款增长按年攀升5.6%，表现是过去一年以来最强劲，但鉴于拥屋运动（HOC）计划及汽车销售税（SST）豁免已结束，预期下半年的零售贷款将走跌，所幸国门重开、贸易活动重启加上不再有行管限制，料可惠及企业贷款，稍微抵销零售贷款疲软的冲击。”

国行上周五（29日）发布的月度重点报告显示，国内银行系统在6月继续保持健康游资和融资状况，总游资覆盖率为148.4%，且贷款对资金比率保持在81.8%稳定水平。

联昌研究点明，6月另一个值得一看的贷款数据，是贷款申请及审批分别创下今年新高，按年攀升41.7%及53%。

“考量贷款申请及审批表现仍强劲，加上今年上半年的贷款增长2.7%，我们才上修全年贷款增长预估，从先前的4至5%区间，调高到介于5至6%区间。”

还款援助撤回     总减值贷款潜在激升风险

另一方面，银行领域6月的总减值贷款（G I L）比率，按月仅微升1个基点至1.65%，而整体拨备却在今年次季按季攀高6亿9130万令吉；反观今年首季按季走低5亿9570万令吉。

整体拨备次季增加6.9亿

联昌研究指出，对比两个季度的总减值贷款趋势，预示今年次季的银行贷款损失拨备（LLP）或按季走高，这也符合该行看法，即贷款损失拨备在今年首季时触底。录得10亿4000万令吉。

“不过，我们认为，第二季的贷款损失拨备料比去年同期的23亿9000万令吉来得低，因此按年来看仍趋低。”

该行维持银行领域“增持”投资评级，看好6月强劲的贷款指标，有望消除在通胀趋升及国行升息压力下，贷款增长下半年潜在显著放缓的担忧。

“因此，在利率上升周期大环境，我们看好银行领域净利息赚幅可稳定扩张，加上贷款损失拨备今年或趋低，重申银行领域‘增持’投资建议，首选是兴业银行（RHBBANK,1066,主板金融服务组）、丰隆银行（HLBANK,5819,主板金融服务组）及大众银行（PBBANK,1295,主板金融服务组）。”

不过，联昌研究也提醒，随著国内经济活动重启，银行也逐步撤回给予借贷人的还款援助，而这或为总减值贷款带来激升风险。

“主要风险来自于在疫情大爆发期间，财务状况严重受挫的借贷人，一旦总减值贷款比率年底显著冲破我们预期的1.8至2%区间，则银行需调高贷款损失拨备。”

尽管今年下半年仍有通胀、加息及原产品价格波动潜在加剧银行领域资产素质忧虑，但在MIDF研究看来，国内银行相对保守的预先拨备，及还款援助、贷款重组和重新安排（R&R）措施结束后，借贷人还款率仍优于预期，任何资产素质潜在恶化的情况料仍可受控。

“纵然银行领域今年下半年或面对贷款走缓的可能性，但未来利率调高及拨备回拨或可为国内银行未来几季的净利提供增长空间，我们维持该领域‘正面’评级，首选丰隆银行及兴业银行。”

https://www.sinchew.com.my/20220801/6月申请与批贷今年新高-全年贷款增长上调至5至6％/