讀者林秀玉問，最近因為州選舉將至，有一些不利於博彩股的消息，我想問問，多多博彩（SPTOTO,1562,主板消費產品服務組）這家公司的前景和可否投資？謝謝。

答：多多博彩近期的確面臨一些管制上的逆風，但分析員相信一旦短期挑戰和不利因素消退，該公司的盈利表現會有顯著進步，投資潛能還是受看好的。

多多博彩主要業務是測字（NFO），另外也有租賃、製造和分銷電腦化彩票系統，以及汽車代理，由於面對多重逆風，2023財政年首9個月財報表現遜市場預期。

該公司截至3月止第三季淨利挫70.8%，歸咎於博彩及汽車2大核心業務貢獻趨低。在英國的汽車代理業務H.R. Owen公司受到不利外匯波動及淨賺下跌影響，拖累業務表現。

政治不確定性有待消除

大馬即將迎來州選舉，預料對測字業帶來不確定性，尤其雪州、檳城或森州的政權若有變，恐將衝擊測字業，因政權生變帶來的州政策改變，或波及測字業前景，尤其吉打和玻璃市已經宣佈關閉投注站。

其實從上屆全國大選以來，測字業一直就面對政治操作影響，市場擔心一旦以上3州政權更迭，或影響測字業營運，諸如投注站關閉、減少開彩等。

豐隆研究在與多多博彩高層會見後，提出對該公司分析的報告，包括股息前景、政府政策可能改變、H.R. Owen近期挑戰和H.R.Owen新設施啟用影響，或可以供林秀玉作為投資參考。

多多博彩首9個月派息6.5仙，從公司高層偏保守暗示，全年股息估計為每股9仙，相等於60%派息率周息率6.5%；基於州選舉帶來的不明朗和全球經濟前景不確定性，管理層採取謹慎措施，保留現金以備不時之需。

不過，豐隆認為，一旦渡過現有逆風，該公司的派息率有望回到過往逾75%的水平。

作為測字公司，多多博彩投資者現在最關注的就是博彩政策會不會改變。根據媒體5月報道，財政部有意修正從1950年代沿用至今的博彩管制法，以迎合日益複雜化的博彩業；有關課題一直有被討論，但至今未落實。豐隆認為，政府現在採取行動的可能性越來越高，以打擊非法博彩活動和防止稅收流失。

豐隆認為，打擊非法活動對政府和博彩業者是雙贏，政府可以增加稅收，業者可以增加營收；同時合法管制也可以減少非法博彩造成的社會問題。

至於英國汽車代理業務的H.R. Owen公司，該公司主要代理賓利、法拉利、藍保基尼、瑪莎拉蒂等超豪汽車，預料訂單會保持穩定，雖然英國現在經濟景氣不振，但因為預料對這些超富影響不大，所以H.R.Owen可保持盈利能力。

不過，豐隆認為，英國通脹高企和哈特菲爾德（Hatfield）營運設施開始運作，將對該公司的賺幅帶來壓力，首9個月賺幅就從前期的3.8%降至1.4%。

哈特菲爾德（Hatfield）營運設施的營作對該公司長期是利好，因為將服務中心從倫敦移至哈特菲爾德，可以省成本，而且倫敦中心可以擴大展示廳，在銷售和售後服務兩改善下，有助於購車者的信心，吸引更多直接買家。

豐隆預測該公司2023財政年全年核心淨利估為1億9930萬令吉，一旦逆風消褪，淨利在2014財政年預料可增長至2億3200萬令吉，因此維持“買進”評級，每股目標價維持在1令吉83仙。

（本欄並無作出任何股票交易的建議，一切買賣盈虧自負，在採取投資行動前，請依本身的投資條件與情況，及向你的證券經紀諮詢。）

https://www.sinchew.com.my/20230724/多多博彩受州选影响吗/