股息到底重要吗？

居于笔者发现很多股友都忽略了股息对于投资组合收入的重要性，所以今天主要和大家分享的就是股息(Dividend)及为何股息是一个很重要的投资指标。

除了资本增值(Capital Appreciation)以外，股息是就是投资股票最主要的收入来源，通常投资时间越长，占的比例越高。股息是公司从留存收益(Retained Earnings)里拨出然后定期发放给股东的利润。假如一家公司有能力定期发放稳定的股息，这就显示着这家公司的财务状况很健康。一般上，大型、成熟、有盈利并且现金流(Cash Flow)稳定的公司都会派发股息回顾股东，但是，高成长公司(High Growth Companies)通常很少发放股息，因为内部创造的现金通常最好的用途是扩展业务而不是发放股息。要是高成长公司善于利用公司的现金来扩展业务和增加账面资产，这些部署为股东创造出来的价值往往大于向股东派发现金。但是，如果一家拥有持续发放股息历史的公司突然削减股息，市场就会认为这种迹象预示公司的财务状况不容乐观。

派息率(Payout Ratio)反映了向股东支付的股息占公司盈利的百分比。成熟公司通常将超过50%的盈利作为股息派发给股东，比如说 Dutch Lady 和 Nestle等等。而发展前景很好的公司的派息比例较低，也可能不派发股息。而股息率(Dividend Yield)则是挑选收益型股票的重要参考指标，如果该公司连续多年的年度股息率超过一年的银行定存款利率（FD Interest Rate），这支股票基本上可以视为收益型股票，股息率越高越吸引人。股息率也是挑选其他类型股票的参考标准之一。决定股息率高低的不仅是股息和派发率的高低，还要视股价来定。例如两支股票，A股价为1零吉，B股价为2零吉，两家公司同样发放每股5仙的股息，显然的A公司5%的股息率要比B公司2.5%来得诱人。

除此以外，股息也能够反映一个公司的价值。股息贴现模型(Dividend Discount Model,DDM)是用来评估股票内在价值(Intrinsic Value)的一种方法，在这里笔者不多说这个DDM，因为今天我们主要的是探讨股息的重要性。投资于高股息率的股票在长期内既能带来收入也能带来资本升值。由于能够产生收入，在当前低利率的环境下，投资于高股息率股票的吸引力很大。随着企业的扩展和盈利不断改善，公司股息就有望维持甚至增加股息。在风险和收益方面，由于高股息的公司通常是一些资产负债表(Balance Sheet)健康、现金流(Cash Flow)稳定的成熟的大型企业，因此投资于这些公司股票的收益通常更加稳定，从长期来看，承受的平均市场风险也较低。

最后在这里为大家举一个较有说服力的例子，假如你做好足够的功课在低价以30仙买进你认为很有潜质的A股并不理会股价的波动,紧握A股不放。A股随着企业的扩展和盈利不断改善，股价也随着盈利的增长从30仙在两三年内慢慢的上升至1零吉50仙并开始对股东发放了6仙的股息。以当前的股价计算，股息率(Dividend Yield)应该是4%(RM0.06/RM1.50)，略高于银行定存款利率(FD Interest Rate)的3.5%，可是你可别忘了你的买入价格是当年的30仙， 所以你的股息率应该是（RM0.06/RM0.30）20%, 远远的超越了银行定存款利率，而连本带利包括你的资本增值(Capital Appreciation)你在于这支股票的投资回筹率应该是420%!!! ([【RM0.06+RM1.20】/ RM0.30] x 100%)，这还不包括以后每年可能得到的20%股息回筹。所以由此可见股息在我们投资旅程里扮演了一个很重要的角色，因此笔者恳请各位股友们在投资于一家公司前请把股息纳入考量。

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