大马经济上半年取得高达6.3%增长，振奋人心后，本月上旬政府公布的财政预算案布下了灰暗疑云，除了国人一时还无法弄清楚的消费税冲击外，还有第二财政部长拿督斯里阿末胡斯尼不久前触及的新燃油补贴机制。

这燃油补贴新机制神秘面纱分好几个层次拉开，先是首相纳吉在提呈财政预算案时说近期会公布，接着是财政部副部长拿督阿末马斯兰上周四宣布新机制要到明年6月才落实，然后就是第二财长本周一公布的一油（RON95）三价，全补贴、半补贴与毫无补贴汽油价格。

阿末胡斯尼也只是拉开一点面纱，一触即止，未提供全貌详情，这很纳闷，衍生更多问题。

其实，不管是消费税抑或是燃油补贴新机制，都是明年就要实施的两个新财政措施，早就应该于财政预算案公布时将所有详情全盘托出，避免引起太多猜疑和不利传言，影响经济信心。

强稳局势渐回软

这种只布云不让雨下来的政策，未见其利先见其弊。

在探讨这弊端前，我们得先探一探“疑云”密布前的经济温度。上周末前夕公布的8月经济指标，不管是先行、同步或滞后指标，按年都保持增长，显示经济增长动力仍然强稳。

但是，先行指标按月却呈负数，同步和滞后指标则从7月的负数，恢复至正数增长。

整体而言，这意味经济增长前景依然正面，只是下半年至明年初的增长步伐恐怕会放缓。

这增长趋势可从按年同比的变化中反映，8月先行指标仅增长1.7%，虽然略比6月的1.6%强，但是变化不大，而同步指标则增长2.9%，比7月的1.4%强，滞后指标则更强，增长5.7%，7月仅1.4%，很明显的越是往前走，增长率越是比往后看来得缓慢。

先行指标的按月环比变化方面，则从7月的正数1.2%逆转为负0.3%，主要是因为大部分的这类经济指标都往下跌，M1现金货币供应负0.5%，电子半导体入口和预期制造业销售额都同样的负0.3%，获批准建设的房屋单位萎缩0.1%，这些都在警示未来的经济增长步伐将趋向缓慢。

尽管经济趋缓会削短上半年的6.3%增长率，全年经济应该还是会保持在政府预期的5%至6%增长幅度，明年亦然。

通胀乱中易称王

这看起来乐观的局面是假定经济环境持续明朗，没有疑云阴影，否则还得看政府如何除去这些阴影。

随着正副财长逐一出场，疑云越布越多后，我们已经没有这种晴空万里的明朗条件。

在一油三价多重补贴新机制受到抨击后，虽然首相纳吉已经迅速澄清，指说政府还在寻求全套的新机制献议，一油三价只是所收到的其中一项献议，当局还没有最终决定。

首相这番话当然是要安定民心，让大家不要因为这看起来不受欢迎的建议而不安。

但是，从经济角度来说，情况更糟糕，这等于神秘面纱再度盖下，纳吉很清楚说明，明年6月全民必然会面对Ron95燃油补贴新机制。

这等如预告明年6月起，至少部分国民必须以更高价格购买燃油，工商业当然不能幸免，成本会上升，但是又不明白升涨形势，无法预先计划和准备，这种不肯定局面才是打击经济的可怕敌人！

从4月消费税到6月新燃油机制，连锁通胀已无可避免，一油两、三价，形势会更乱，通胀恐怕会在乱中称王！