【浅谈 HENGYUAN（4324），NTA 比股价高接近 1 倍的公司 】

对于已经在股市上漂泊比较久的投资者，相信都有听过 HENGYUAN 过去冲上天的故事  别看目前 HENGYUAN 的股价是 RM 3.62 而已，想当年的他可是目前股价的 5 倍，最高曾经接近过 RM 18 一股！

那么接下来 HENGYUAN 这家下游业的油气股有没有机会反弹呢？ 还是说投资者已经对他们失去兴趣了？我们先看看HENGYUAN 的主要业务是做些什么先~

首先，HENGYUAN 从事的是 Refinery  的工作的，他们的产品包括了Liquified Petroleum Gas，Propylene，Naphtha，Jet Fuel以及Diesel 等等，这一点跟LCTITAN 生产的产品其实是不一样的~

不过，本质上他们的产品还是会受到供应需求的影响，而且其原料也是原油，因此他们赚取的其实是当中的 Crack Spread 啦  HENGYUAN 目前最主要的业务都是供应本地  的公司，而最大的客户占了公司 69% 的营业额，根据网络找到的消息，该顾客是本地知名的 Shell Malaysia。

其实公司的产品在 Q2 FY 2020 应该是跌到很够力的  因为你想一下在这个期间油的需求量因为经济停摆（就计算本地就好了，从MCO 18/3/2020 开始至今减少了非常多的交通 ）大跌，而他们卖的产品恐怕价格也好不到哪里去！这一点对于已经持有HENGYUAN 的投资者来说一定需要小心。

雪上加霜的是，他们公司在这个月的 23号 有一则新闻表示他们在 Port Dickson 的 Crude Tank 遭到了火神  的光顾，所幸的是只是影响到了公司一个 Crude Tank 范围，并无波及其他的范围~

至于 NTA 方面的课题，虽然公司手头上有着RM 5.6 Billion 的资产  债务则是 RM 3.6 Billion 左右，但是公司在FY 2019 Q4 里面有RM 1.5 Billion 的Inventories 在手，因此下个季度不排除公司会出现极大幅度的Impairment！如果你要投资他们公司的话，还是等 Q1 业绩出炉比较保险啦~

当然，我们知道油气行业是有周期性的~ 因此在未来 2 – 3 年后 HENGYUAN 的业绩或许会大幅度的反弹，但是短期来说的话， 风险会有一点大哦！

从技术面来看的话，目前公司已经跌破了 MA5 的价位，不过还是支撑在MA20 以上，要注意的是公司的价格走势已经出现死亡交叉 

 Support Level（支撑点）：RM 3.590，RM 3.520

 Resistant Level（支撑点）：RM 3.950

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