或许读者跟 Focus Point Holdings Berhad（FOCUSP、0157）在股票上尚未交接，不过相信我们应该有直接或者间接光顾过 FOCUSP。不过，我们今天文章的主题将会专注于 FOCUSP 作为一家上市公司的投资价值，以让更多的投资者认识这家公司。

图片来源：LaLaport BBCC

先简单介绍 – FOCUSP 是马来西亚最大的眼镜连锁店公司，该公司旗下共有 186 间眼镜连锁门店*，那由于公司的细分门店品牌名字较多，这里版主就主要提比较重要的；FOCUSP 旗下共有 131 间旗舰的 FOCUS POINT 门店、21 间 whoosh eyewear 门店，值得一提的是 whoosh eyewear 内的眼镜都是公司自家的品牌（也就是 “House Brand”），而生产则是交给第三方的国外 OEM 公司，而由于是自己的品牌，因此一般上盈利率也会比较高。

*在该 186 间眼镜连锁门店中，其中有 60 家属于公司以专营权（“Franchise”）交由第三方经营。

除此之外，公司的旗下还有专注于较高端品牌的 FOCUS POINT SIGNATURE（5 间门店）、FOCUS POINT CONCEPT STORE（12 间门店）和 Opulence（4 间门店）；这里我们要特别提到 Opulence 了，如果你走进 Opulence 的门店的话，会注意到他们会设有特定高端检查眼镜的仪器，而这些仪器都是较为昂贵，且市场上一般上都是没有的，因此 Opulence 的定位和前面两个门店的品牌稍微有些不同，且 Opulence 的资本开销（“CAPEX”）一般上来说都会比较高昂。

正常情况下，开设新的门店（如旗舰门店）初期 CAPEX 预计会在 RM 0.5 Million 至 RM 0.6 Million 左右，而 Opulence 的话可能则是达到 RM 0.8 Million 至 RM 1.0 Million 左右。

有趣的是，FOCUSP 本身也有意加强友族马来市场，公司也在 2022 财政年内新设立了 7 家 ANGGUN 门店，而 ANGGUN 的客户对象则主要是马来市场；顺带一提，在 ANGGUN 内公司也有自家品牌的产品，产品价格的组合较为大。

图片来源：Mid Valley Megamall

除了眼镜门店以外，其实市场上许多人讨论的 Komugi 品牌也是属于 FOCUSP 的（直接属于 FOCUSP，并非日本的品牌）；目前 Komugi 本身共有 11 间门店，2 间中央厨房（分别为 “CK1” 和 “CK2”），那我们平时在 Komugi 门店吃的烘培食品很大概率也是 FOCUSP 从 CK1 或 CK2 运送面团到门店，然后再由门店进行烘培销售。

据了解，Komugi 的 CK1 产能使用率已经非常的满，反而 CK2 的产能使用率则是在 40.0% ~ 45.0% 左右；这里需要提到的是呢，其实公司的 Komugi 品牌主要是对餐厅、咖啡厅（统称 “HORECA”）的市场比较多，而先前也有读者反馈说 Komugi 貌似也有打算要进军到油站的供应中，如果确认的话，那么相信公司的 CK2 产能就会被填补，公司的盈利能力也有望持续的提高。

那如果我们回顾公司在 2022 财政年的业绩呢，可以说这一年是 FOCUSP 的历史新高业绩，而这也包括了经济复苏和市场消费力提高（EPF 可提出等因素）的关系，个人预计在 2023 财政年内，可能这将会是 FOCUSP 比较具有挑战去复制 2022 财政年去年业绩表现的财政年。

以目前来说，FOCUSP 本身的股息率为 2.50% 左右，当然在 2022 财政年内因为盈利的激增，公司所派发的股息也提高了许多；实际上，FOCUSP 有意维持约 30.0% 左右的股息派发率以奖励股东，目前该公司也在进行 2:5（每持有 5 股将获得 2 股）的红股（“Bonus Issue“），如无意外的话应该会在 2023 财政年 Q2 内完成。

总的来说，感觉 FOCUSP 整体的财务表现都很不错，且估值也不会贵，不知道读者们如何看待 FOCUSP 这家公司呢？

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