今天我们再来谈谈另一家版主也很关注的科技股 – Mi Technovation Berhad（MI、5286）的业绩表现；那以股价来说呢，MI 曾经在 RM 1.200 左右的价位徘徊许久之后急速反弹到 RM 2.000 左右的价位，不过当前又回调下来了。

那我们这里就先看看公司的业绩，待会再评论 MI 的估值和前景。

资料来源：Bursa Malaysia、公司

在该季（2023 财政年 Q1）中，MI 的营业额为 RM 76.8 Million，对比去年同期（2022 财政年 Q1）下滑了 13.7% 左右；在该 RM 76.8 Million 的营业额中，公司的 SEBU 业务就给他们带来了 RM 39.1 Million 的营业额，至于 SMBU 的话则是贡献了剩余的 RM 37.7 Million，两者均按年分别下跌了 12.4% 和 15.2% 的比例。

该公司在季报内也有解释道，SEBU 的营业额下滑主要是因为台湾市场需求的放缓，而 SMBU 则是中国和台湾区域均有所放缓而导致营业额有所下滑，当然公司本身的客户群有大部分集中在消费者电子产品中，这一点也是公司公司暂时最大的 “痛点”。

在营业额下滑的基础之下，公司的营运利润（“Operating Profit”）则下滑了 55.3%；这则是因为 MI 的产能扩张很大，反过来如果设施的使用率低下的话则会给公司带来更大的减值亏损，同时公司在韩国和中国也有拓展员工数量，直接提高了公司的成本，最后再加上汇率不利于公司的影响，这次导致公司的营运利润比营业额下跌的幅度更大。

同样的，公司的税前盈利（“PBT”）也因相同的因素下滑了 52.1% 左右。

资料来源：Bursa Malaysia、公司

在按季比较之下呢，MI 的营业额则是下滑了 34.4% 左右；其中 SEBU 下滑了 37.2%，SMBU 则是也下滑了 31.3%，公司对此的解释是半导体需求放缓，这一点其实除了影响 MI 之外，也应该会影响许多接下来公布业绩的公司。

在更大幅度的营业额下滑基础之下，MI 的营运利润和 PBT 也分别下跌了 79.9% 和 64.2%，这里貌似公司的非营运收入（“Non-Operating Income”）即外汇收入也给公司的 PBT 带来和缓冲，否则我们可能会看到 MI 的盈利有更大幅度的下滑。

资料来源：Bursa Malaysia、公司

但如果我们看现金流呢，其实 MI 在 2023 财政年 3M 中还是创造了 RM 12.0 Million 的经经营现金收入的，而这主要是因为公司的减值亏损偏高，容易影响公司的 PBT；目前 MI 的手头上也仍有 RM 396.4 Million 的现金，债务则只是 RM 82.2 Million，整体上的资金流动状况还是比较健康的。

展望未来，MI 在季报内也提到在 2023 年内会持续成为 “具有挑战性” 的一年，公司也会持续专注于长期的发展上。

那么以公司的 SEBU 业务来说，公司提到他们最新推出和 AI 相关的产品将会在 2023 年给公司带来收入，而另外的先进分拣机（“Multiple Bin Sorting”）和专注于高性能计算（“HPC”）的激光键合（“Laser Bonding”）也会给公司带来 “有意义” 的收入。

至于 SMBU 的话，MI 则是预计该业务会在 2023 年 2H 随着客户推出新的产品而会有所好转，但短期内的挑战仍然是不小的。

以在编写该文章的时候来看，MI 的股价为 RM 1.540，PE 估值则是 22.20 倍（主要被该季的 EPS 拉高），不知道读者们对于 MI 的这个估值有什么看法呢？

报名参加首届 Eventure Traders Cup（大奖有 Rolex！）

点我开设免费股票户口

点我加入 TELEGRAM 获取第一手市场资讯

免责声明：

以上所有的内容都单纯只是个人的观点，所涉及的内容只能被当成是学习，教育与资讯用途，而绝非专业的金融，投资意见，或买卖意见。

请自行分析，了解其风险，再向专业的金融理财顾问专家探讨投资的性质。Eventure Group 绝不对任何分享的内容，观点，的准确性，完整性，正确性，有效期性负责任。