从股价上来看，Central Global Berhad（CGB、8052）自 2023 年 1 月份已经 “开跑”，来到今天的 RM 1.600 闭市价已经翻了一倍多了，而公司的大股东 Chew Hian Tat 也持续的在公开市场中买回他们的股票，这一点非常的耐人寻味。

不过呢，今天要分享的内容主要围绕在版主近期内参观了 CGB 的厂房的一些观点，让大家参考。

首先，CGB 生产美纹纸胶带（“Crepe Paper Masking Tape”）已经约有 50 年的经验了，并且公司的胶带也主要是以可耐高温型（“High-Temp”）为主。

在 “胶带” 里面，我们可以分为两个主要的成分，其中有 Crepe Paper - 如果是说高质量的 Crepe Paper 呢，一般上来说都是由日本进口的，而剩余最为重要的部分则 “胶”，或 “粘合剂”。

给读者们一个例子，CGB 的 High-Temp 胶带普遍都是用于要喷漆（汽车比较多）的领域，你可以想象把胶带粘在要避免被喷漆的部分，然后在完成喷漆、烘干（记着这个烘干的部分）后，再把胶带撕开，完成最后的作品。

在烘干漆的部分，如果公司预混的 Adhesive 并不符合客户要求的话，那么在撕开的时候就会留下部分的 Adhesive 在表面上，而客户需要花费别的化学品和时间去清洗其实是很耗费资源的，所以 Adhesive 是否能符合客户的要求是至关重要的。

从这里可以看出，CGB 的胶带粘合剂（“Adhesive”）才是经营多年的重点，比如说公司的 High-Tempt 胶带（品牌名字为 Apollo）在业内也颇有名气，同时公司也有为部分的欧美客户提供 OEM 的服务；这些客户据了解也曾经找过价格更为便宜的中国市场，不过最后也因为品质的关系，而找回 CGB 作为他们的供应商。

以一句话概括的话，CGB 以其 50 年行内经验，他们的 IP 是他们最大的资产；当然也有国外公司（比如说中国）想过要收购 CGB，不过暂时来说，公司还没出售 IP 的打算。

总而言之，该公司的产品技术含量主要来自于 Adhesive 的混合中。

但是，由于 CGB 的厂房设备已经比较老旧，他们也无法达到 Economies of Scale（讲人话就是增加产量，降低单个产品的成本）；公司目前也已经在激进的建设新的厂房和增设新的设备，如无意外的话公司在 2023 年末有望达到收支平衡，并且在 2024 年末新的厂房投产并增加约 3 倍左右的产能后，公司的这块业务就能转亏为盈。

而在早几天前，CGB 也收购了 RYRT International Sdn. Bhd.（“RYRT”）剩余的 30.0% 股份，公司是通过以每股 RM 1.300 的价格发行 10.2 Million 股新的 CGB 股去完成该企业活动；作为参考，RYRT 在 2022 财政年的税后盈利（“PAT”）为 RM 8.4 Million，比 CGB 在 2022 财政年的 PAT 还更高。

当然，目前 CGB 的估值也不能说便宜，不过要给公司的建筑业务和胶带业务进行估值评估也不容易，所以版主个人就先暂时观望，继续留意该公司的发展和股价走势。

照片来源：Business Today

报名参加首届 Eventure Traders Cup（大奖有 Rolex！）

点我开设免费股票户口

点我加入 TELEGRAM 获取第一手市场资讯

免责声明：

以上所有的内容都单纯只是个人的观点，所涉及的内容只能被当成是学习，教育与资讯用途，而绝非专业的金融，投资意见，或买卖意见。

请自行分析，了解其风险，再向专业的金融理财顾问专家探讨投资的性质。Eventure Group 绝不对任何分享的内容，观点，的准确性，完整性，正确性，有效期性负责任。