美國債券收益率曲线倒挂出現時，華爾街的專家發表都評論都是淡化未來的經濟和股市的威脅，華爾街投資大行都纷纷表示由于自金融危机以来央行将利率保持在异常低的水平，收益率曲线的经济衰退信号可能被扭曲了。

簡單說，他們表達的意思就是『這次和過去不同』。

我一直告誡不要輕易相信專家的話！

我在視頻中就說這些專家對收益率曲线倒挂都在粉飾太平淡化未來危機

但是每一次說『這次和過去不同』來掩飾危機信號的話以前也這麼說。

你可以看我 FB PAGER 近期關於『收益率曲线倒挂』的相關視頻解說！

https://www.facebook.com/%E9%98%BF%E5%BC%9F%E8%AF%B4%E6%8A%95%E8%B5%84-477204979083538/

如果你認為在央行的量化宽松下，所以『這次和過去不同』。

那我告訴你，歷史上的每次經濟和股市衰退都會有人說『這次和過去不同』。

2006年1月6日，时任美国财长斯诺在接受采访时表示，在2年期/10年期收益率差从此前一个月的倒挂中恢复到平坦后，“没理由对此有很大的警觉”。鉴于短期和长期的利率均较低，“在这种情况下的收益率曲线并不会预示任何对经济不利的事情。”

伯南克于2006年3月告诉纽约经济俱乐部，他“不会将目前非常平坦的收益率曲线（收益率曲线倒挂）解释为经济显著放缓即将到来的信号。”相反，他赞成使用多种信息来源，以及“频繁的现状核实”，以便“当一个受欢迎的变量以不寻常方式表现时，我们不太可能被误导”。伯南克现在是华盛顿布鲁金斯学会的一名会员，他上周拒绝了对他2006年讲话的进一步评论。

比尔·格罗斯当时是世界最大债券基金的基金经理，并且是太平洋投资管理公司的联合创始人。他在2007年1月接受采访时表示，由于外国中央银行对国债的需求扭曲了传统关系，因此曲线形态对经济衰退的预言并不像以前那样准确。

但結果我們都知道了，美國出現建國以來最驚人的金融海嘯！

之所以很多專家會出現這麼大的『這次和過去不同』錯誤，原因不過兩個！

１）不明白經濟週期的背後因素所以忽略了債券收益率曲线倒挂的影響。

２）逃避壞消息而喜歡好消息的人性心理，使得他們在行為上傾向於選擇性過濾自己喜歡的信息。

所以，上次驳斥收益率曲线信号的人继续坚持己见是不奇怪的。

Wachovia时任首席经济学家John Silvia在2006年8月撰写报告称，相信收益率曲线信号的人“在智力上都是迟缓的”。“某件事情先于另一件事发生，并不代表前者预示了后者，正如雨天并未预测了随后发生的晴天一样。”

在Dynamic Economic Strategy任职的Silvia说：“我说过这番话，我当时也这么相信，就是这样。”他过去两到三年在富国银行所做的研究发现，收益率曲线“在预测经济衰退的能力方面并没有任何附加值。”

不過，有一點你要記得！

幾乎所有的經濟衰退和股災發生前１２－２４個月，都會出現債券收益率曲线倒挂（對低限度會長期和短期債券收益率大幅度收窄）。

你要相信因為盲目樂觀和拒絕負面信息的觀點，還是在無數次經濟週期證明的事情？