不知不觉，我们又再次来到了 8 月份的业绩高峰期；虽然许多的半导体公司还未公布他们的业绩，不过今天从 Aemulus Holdings Berhad（AEMULUS、0181）的业绩上来看，貌似该领域距离回复还有不小的距离。

不过，这也没关系，我们先看看 AEMULUS 这家公司在该季中的表现。

在该季（2023 财政年 Q3）中，AEMULUS 的营业额为 RM 3.9 Million，对比去年同期（2022 财政年 Q3）的 RM 17.0 Million 暴跌了约 77.0% 左右，那相信投资者也猜到，这主要是因为半导体领域需求放缓的缘故。

更深入的去看的话，AEMULUS 的产品属于后端半导体（测试设备），而公司的客户群在看到半导体领域需求放缓之后，也同步放慢了他们的资本开销（“CAPEX“）的进度，因此以提供设备为主的 AEMULUS 自然也是同样受到了冲击。

在低营业额基础之下，AEMULUS 在该季中也陷入了 RM 6.8 Million 税前亏损（“LBT“），比去年同期的 RM 1.8 Million 相差甚远；但公司有提到，目前他们正在激进的聘请更多员工以为 ”下一波风口“ 准备，另外公司的 Research & Development（“R&D”）成本也持续提高，利息成本也随着借贷提高而增加，整体上加剧了公司的亏损。

而在对比 2023 财政年 Q2 之下呢，公司的营业额则是从 RM 5.3 Million 下滑至 RM 3.9 Million，而 LBT 也从 RM 4.6 Million 提高到 RM 6.8 Million，原因基本同上。

然而，笔者更为担心的是 AEMULUS 的现金流问题，在 2023 财政年 9M 内，AEMULUS 的净经营现金支出为 RM 7.2 Million（有趣的是，去年同期支出为 RM 23.0 Million 左右），这主要是亏损带来的现金流支出，所幸的是，公司的手头上还有 RM 31.8 Million 左右的现金。

在展望未来的部分，AEMULUS 的管理层有提到，之前所预期的中国市场需求回复并没有在该季中发生，但公司却提到一个重点 – 即他们预计 2023 财政年 Q3 已经是 “谷底”，接下来的 2023 财政年 Q4F 应该会开始反弹。

但同时间，AEMULUS 提到暂时各个领域的需求仍然疲弱，并且到目前为止并无看到需求上的反弹，但公司的还是踊跃的在拓展业务，并且也会在近期内推出新的产品，以进军到电动车（“EV”）的市场中，暂时并无提及何时会开始销售该新的产品。

对于笔者来说，其实 AEMULUS 的业绩放缓情况是比个人预期更为严重的，这也显示着其他的半导体公司的业绩可能会很弱，投资者们也要先做好心理准备；再加上选举在即，市场的信心还是非常脆弱的。

照片来源：Applied Material

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