一般而言，像杨忠礼电力(YTL Power International)这类的基建及公用事业公司通常会从国家的经济发展中大受裨益。国际货币基金组织(IMF)估计，整体而言，亚洲预期可以录得 6%的实质国内生产总值(GDP)增长。由于 GDP及基建开支往往是同步增长，因此，流入亚洲基建项目的资金预期将会提高。

据Preqin研究透露，2010年至2020年期间，预期在亚洲基建项目的整体投资额将会达到8万亿美元，而大部份的投资将会用在公用事业领域，像发电厂、污水处理设施、道路网络及港口连接等。

基建投资将会受到需求不断增加而进一步提高，尤其是在新兴经济体，包括印尼、泰国、缅甸及越南。据估计，亚细安在未来7年的基建项目将需要达到6,000亿美元的投资。

公司的另一个潜在增长因素是欧洲及澳洲政府把公用事业领域私有化的措施，法国、英国及其他经济体正在考虑把政府在公用事业公司的庞大股权出售。

至于这些私有化计划的规模有多庞大还不得而知，但不容小觑。

单是澳洲政府便考虑把最少1,000亿美元资产脱售，其中包括公用事业及基建设施。这意味着市场将会出现潜在的并购商机，为杨忠礼电力提供大好机会。

杨忠礼电力已成功购入在英国的水供公司Wessex Water，后者是一家私营公司，但在2002年关门。杨忠礼电力在2002年接手后一直管理该公司，并已经将其营运转亏为盈。

杨忠礼电力也不断把业务多元化。举个例子，它于2010年在马来西亚建立了一个4G网络，让智能手机用户可以通过YES品牌来以更快速度专递数据。 这个网络提供高速移动互联网及语音服务，其所覆盖的范围包括马来西亚的70%面积，并可以与其他所有语音网络连系，让其可以提供语音及数据汇聚一起的服 务。

鉴于马来西亚的智能手机使用率目前已达到63%以上，相信公司所提供的服务很快就会受到广大欢迎。

公司简介
杨忠礼电力是一家国家能源公用事业公司。公司的业务包括5大范畴： 生产电力；多元公用事业；供水与污水处理；移动宽带网络及投资控股活动。除了马来西亚外，公司的业务遍及英国、新加坡、澳洲及印尼。它的优势在于持续发展及其值得信赖的服务与产品。

集团是马来西亚第一个独立发电商，并拥有两个天然气联合循环发电厂，合共可生产1,212兆瓦电力。它也为新加坡及印尼市场提供电力。

财务亮点
杨忠礼电力在过去几年增长迅速。公司在FY09取得61亿令吉收入，但在2013年其营业额已增加至158亿令吉。归属股东盈利也同步增长，从FY09的6亿4,660万令吉增加至FY13的11亿令吉。

公司所有业务部门均录得年比增长，除了多元公用事业及投资控股部门。多元公用事业部门的收入下跌主要是因为其所售出的电力单位减少，以至燃油交易量及价格均走低。

可是，从FY12至FY13，公司出现了减速现象。FY12的收入为159亿令吉，但FY13的收入略微下跌。盈利也不例外，FY12为12亿令吉，比FY13略高。事实上，公司在FY11获得的13亿令吉税后盈利为历来最高。

重要发展

• 杨忠礼西拉雅能源(YTL PowerSeraya)的新加坡业务在2013年4月获得供应重新气化的液化天然气(LNG)，后者将用来发电, 意味着该部门获得新的燃料供应源头，而这可让杨忠礼电力从中受惠。
• 新加坡供电市场在2014年4月进一步开放，大约有7万个新账户可以供电力公司竞争，而公司的新加坡业务依然有信心其业务模式将可以让其在市场中保持其领导地位。
• 杨忠礼电力正向国家石油公司(Petronas)就多付的7亿5,000万令吉天然气账单寻求仲裁，如果公司胜诉，它将可获的一笔巨额补偿金额。
• 杨忠礼电力把其4G服务延伸至沙巴，打开了一个新的潜在市场。
• 由公司领导的财团相信是最有可能获得柔佛发电厂(1,400兆瓦)的经营权。这份合约据说价值几十亿元。

经纪商建议
目前而言，经纪商对杨忠礼的看法好坏参半。

这只股究竟将会微升或者是大幅上升，让其成为具吸引力的投资？分析师的意见分歧。

达证券(TA Research)给予公司“买入”评级，并预期股价将会升高至2.15令吉。 达证券表示，如果杨忠礼电力能够成功标得柔佛的发电厂，这将会为集团的长期盈利带来动力。

达证券也预期公司的股票回购举措将会继续，而并购行动是令公司获得再评级的因素之一。它也表示，这只股具吸引力的估值及积极回购股票的举措是令投资者累积其股票的两大原因。

联昌国际的看法更为乐观，并给予公司“增持”评级，目标价为2.39令吉。联昌国际对公司的新电力产能给予肯定，认为这将会是它的优势。

肯纳格研究(Kenanga Research)给予公司“表现优于大市”评级，目标价为1.77令吉。

与此同时，大马证券研究(AmResearch)给予公司“持守”评级，目标价为1.65令吉。 它对集团在国内可能取得的供电收入有所保留，因为它认为公司可能取得新项目的机会不会很高，原因是新发电厂的直接商议遭到强大的政治性反对。

虽然公司在过去几年因为成本上涨及市场饱和而令增长放慢，但杨忠礼电力不断积极寻求新商机。随着公司的前景乐观及在很大程度上可以取得稳定的长期增长，公司或许值得长期投资者多加留意。

杨忠礼电力的股价走势