2018年1月18日，英国《卫报》刊登了一篇文章，指经济学家警告说，比特币投机性泡沫破灭，而且还会持续下跌一段时间。

这篇文章报道韩国监管机构，正在考虑禁止虚拟货币交易所，也引述了凯投宏观（Capital Economics）的看法，即认为比特币及其模仿者可以取代原有货币是“垃圾”的说法。

从最近的发展情况来看，美国证券交易委员会（SEC）和美国商品期货交易委员会（CFTC）对待比特币的态度上，出现了分歧。

在1月4日，纽交所向SEC提交了关于五只以比特币期货为标的资产的ETF的上市申请，不过在1月9日，管理这些比特币ETF的资管公司Direxion资产管理，却决定撤回相关申请。

中国最大的独立智库安邦智库（Anbound）在比特币的追踪来看，在世界各地对比特币的监管行动中，美国显得有所滞后。

不过，正如华尔街知名律师罗金科恩（Rodgin Cohen）所说的，这是迟早会发生的。

在接受彭博采访时，科恩说美国监管机构对比特币采取“全面措施”其实只是时间问题，美国财政部金融稳定监管委员会（FSOC）是合适的牵头机构。

科恩也表示：“虚拟货币带来太多问题，没有一个机构可以独自解决，而FSOC将是让这些机构共同处理这个问题的理想部门。”

事实上，早在2013年，在安邦研究人员即指出，比特币不是法律意义上的真实货币。

庞氏骗局翻版

在目前的体系中，多数比特币使用者的主要目的，是为了追求投机利益，这使得比特币更像是一个“庞氏骗局”，这样的游戏终会有玩不下去的时刻。

再加上交易平台的不透明、老板随时可携款跑等风险，一旦政府出手监管或打压、骇客攻击、网络故障、新型网络货币发明等众多因素的出现，都极有可能导致比特币价格暴跌，这也是为什么安邦曾建议中国央行暂时封杀比特币。

骗人的“击鼓传花游戏”

上海律师协会信息网络与高新技术业务委员会主任商建直言，投机比特币就是一个骗人的“击鼓传花游戏”，因为比特币原是骇客间用于交换的虚拟物品，被投资客看中后作为炒作工具，然后一批不了解原理的老百姓被卷入其中。

从目前看，其比特币的风险也越来越被各方所认知。

2018年1月17，信用卡巨头威世（Visa）总执行长阿尔弗雷德凯利（Alfred Kelly）接受财经媒体的采访时表示，全球最大加密货币比特币不是真正的货币，而更像是一种“投机商品”，所以该公司不会处理相关业务。

韩国政府早前公开表示，考虑停止国内的交易平台。

应学中国压缩法

在2015年9月，美国商品期货交易委员会（CFTC）就曾将比特币判定为商品。

最近，彭博社也刊登了一篇文章，认为货币的未来可能包括或不包括数字现金，但是这种由政府支持的货币如果发行了，将会与比特币有很大的不同，而比特币更不是货币的未来。

这些近期的发展，也验证了安邦智库研究人员在2013年的看法。

安邦首席研究员陈功指出，比特币现在已经成为世界监管当局最为巨大而烫手的障碍，现在世界各国监管当局最大的顾忌在于，对比特币的全面控制和封杀，可能冲击资本市场，进而引爆全球金融危机，让原来对比特币的预测成为现实。

但如果弃之不顾，则雪球越滚越大，更加不可收拾。

这种两难局面，已经清晰摆在从美国到韩国，从日本到欧洲的监管当局面前。

安邦认为，世界各国应该学学中国对比特币的监控和压缩方法，软刀子割肉，逐渐压缩生存空间，这个办法实际是最有效的方法。

安邦是一家马中经济与政策智库，在北京和吉隆坡设有研究中心。欢迎读者提出对本文意见：malaysia@anbound.com