目前，亚洲大多数金融界人士对于未来经济趋势的判断仍乐观，他们一般认为，对于2018年的全球经济增长，仅仅是下修百分点之后几个数字的问题。

不过，这种乐观情绪可能面临急剧变化的糟糕金融形势的挑战。

安邦咨询（Anbound）以往曾经在全球保护主义浪潮的分析中，就预测全球将会面临美元短缺的问题，现在再度明确警告，现在危机的脚步声已经清晰可闻，未来亚洲可能出现美元短缺的金融危机，危机的状态接近上世纪末的亚洲金融风暴，而且影响深远而复杂。

安邦咨询做出这种判断的依据主要是两个。

第一，油价上涨几乎让亚洲国家要多付出一倍的美元。

现在石油价格自1月以来已经上涨20%，目前直逼每桶80美元，而原来仅是40美元，达到2014年以来的最高位。

由于几乎所有的原油均以美元计价，而美元也在走强，这就令人愈来愈担心许多的亚洲经济体将会遭受打击，特别是严重依赖进口石油的亚洲国家，包括中国。

油价上涨最终将导致成本大涨，推升通胀的效应，同时打击消费者及企业，使他们的消费成本和生产成本都跟随上涨，企业经营百上加斤，日益困难。

实际上，亚洲是最容易受到油价急涨的影响和冲击，根据资料，每天全球的石油使用量为1亿桶，亚太地区就占了35%以上，而且这种占比随着城市化还在稳定上升。

同时，亚洲还是全球最小的原油产区，占全球总产量的比例不到10%，所以只能进口，处于被驾驭的位置，只要油价有风吹草动，第一个影响的就是亚洲。

中国最大原油进口国

目前，中国是亚洲、乃至全球最大的原油进口国，4月原油进口量达到960万桶/日，相当于全球消费量的近10%。

以当前价格计算，这相当于中国原油进口额为每日7.68亿美元（约29.95亿令吉），每月230亿美元（约897亿令吉），每年进口额高达2800亿美元（约1.1兆令吉）。

像印度和越南这样的国家也一样，它们不只高度依赖进口，而且国民财富还不足以吸收突然增加的成本上涨。

根据路透数据，在印度、越南或菲律宾等发展中经济体，燃料成本约占一般人薪资的8至9%。

但在日本或澳洲等富裕国家则仅占1至2%。

所以人均财富越是实质穷困的国家，越容易受到冲击而导致社会动荡不安。

第二，美债殖利率狂飙，美元资产越来越值钱，吸引更多的人持有美元资产，因而造成美元短缺，本币大贬值。

美元指数不断上涨

目前，美国10年期公债殖利率稍早时就已升破3%，目前徘徊在七年高位附近。这与美国经济第二季表现更为强劲的迹象驱动有关，也与美联储的政策有关，从远期看，也与全球贸易保护主义的浪潮有关。

美国的贸易保护主义政策，吸引更多的美元回流美国市场。

由于这些问题对美元指数构成支撑，导致该指数不断上涨，让亚洲货币和其他新兴市场的资产承压，显得越来越不值钱。

金融市场的调查显示，印度卢比空仓升至去年8月份以来最高，印度卢比与中国人民币一样不断走贬，虽然兑美元有波动，但卢比今年迄今为止已贬值近6%，这就让印度原本就持续的经常账赤字和财政赤字更加恶化。

一旦这样的危机发生，亚洲国家经济增长在2018年将会遭受严重影响，亚洲国家的货币出现大贬值，债务问题更加凸显，社会经营环境恶化，资金高度紧张，进而导致社会动荡，政局不稳。

这些现象都是彼此关联的，因而也是讨论亚洲金融危机趋势的原因所在。

安邦是一家马中经济与政策智库，在北京和吉隆坡设有研究中心。欢迎读者提出对本文意见：malaysia@anbound.com

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